ICRA警告印度光伏组件产能过剩或将推动行业整合

ICRA近日警告称，印度光伏制造行业可能将面临产能过剩局面。该机构指出，印度每年新增光伏装机容量预计为45GW至50GW（直流），而光伏组件的年产能却已达到60GW至65GW。这一供需失衡预计将推动中小或专注单一产品的组件制造商出现并购整合。

ICRA表示，印度光伏组件制造总产能预计将在2027年3月前超过165GW，相比目前的109GW大幅增长。这一扩张主要受到合格制造商和产品清单（ALMM）政策、针对进口电池片和组件的基础关税（BCD）、以及生产挂钩激励（PLI）计划等政策驱动。

此外，自2026年6月起将生效的ALMM第二清单（针对光伏电池片）也促使组件制造商加快扩产步伐，预计到2027年12月，印度国内电池片产能将达到约100GW，而目前纳入ALMM清单的电池片产能仅为17.9GW。

ICRA指出，美国近期对印度光伏产品加征关税，导致印度对美光伏出口受挫，迫使制造商将更多组件回流国内市场，从而加剧了国内价格竞争压力。

ICRA公司评级部副总裁兼联合负责人Ankit Jain表示：“ICRA所追踪的印度光伏制造企业的营业利润率在2025财年仍保持在25%的较高水平，但随着竞争加剧和产能堆积，利润率预计将逐步收窄。美国新关税措施及其监管不确定性，将进一步影响印度光伏组件出口，从而加大国内市场价格压力。”

Jain补充称，一旦2026年6月起光伏电池片的ALMM要求正式执行，能否及时扩大并稳定电池片产能将成为关键。他估算，使用国产电池片的组件成本将比使用进口电池片每瓦高出3至4美分。

ICRA还指出，对于2025年9月1日前完成投标的光伏项目（总计约45GW至50GW的项目储备），即便其在2026年6月1日之后并网，也将豁免遵守电池片国产化（ALMM List-II）要求。这将为当前尚未进行电池片自给化布局的组件企业提供短期订单支持。然而，ICRA表示，近期光伏招标活动有所放缓，后续变化需要重点关注。

ICRA进一步指出，中国依然主导全球光伏供应链，掌控90%以上硅料和硅片产能、85%以上电池片产能、以及80%左右的组件产能。印度在硅片和硅锭方面高度依赖中国供应，这使得国内制造商面临地缘政治风险和技术供应链风险。

该机构还表示，光伏制造业的每一级向上游延伸（如从组件延伸至电池片、硅片、硅料等）都需要更高的技术能力和更大规模资本投入，这将增加国内企业的建设风险与产线稳定风险。