2013-08-01 14:05
特变电工公司发布2013年半年报，1-6月实现营业收入115亿元，同比增长17%；归属净利6.7亿元，同比增长23%。每股收益0.26元。
分析与判断
(一)光伏业务收入规模、毛利率齐升
公司13年上半年光伏系列产品收入11.2亿元，同比增长29%，毛利率由去年同期的2%，12年末提升至5%，13年上半年为8.9%。公司13年上半年光伏业务主要以多晶硅料的销售和EPC集成为主。由于公司的产品结构和管理优势等，公司光伏业务毛利率高于阳光电源光伏电站集成的8.5%。公司从事多晶硅业务的新特能源股份有限公司13年上半年亏损大幅减少。我们认为，如果下半年价格趋稳、公司新线顺利投产，公司多晶硅有望盈利。公司从事EPC工程的特变电工新疆新能源股份有限公司13年上半年亏损46万，基本上已实现盈亏平衡。我们认为，如果下半年公司公告的8个光伏电站顺利建成并转让，这部分业务将盈利。
(二)传统业务稳定发展及海外工程高速增长
公司变压器业务毛利率自2012年至今毛利率维持在23%左右，海外工程毛利率略有提升。公司海外工程拓展顺利，13年上半年同比增长47%。
(三)配股融资改善资产结构、提高盈利水平
公司将加快推进“一高两新”战略时，扩张规模、增加营业收入，增加资金的需求。公司拟以配股的方式实施再融资计划，改善公司资产结构、提高盈利水平。
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