硅料环节
本周多晶硅价格：N型复投料主流成交价格为37.5元/KG，N型致密料的主流成交价格为35.0元/KG；N型颗粒硅主流成交价格为34.0元/KG。
交易情况：本周成交量偏向低迷，需求进入真空期的情况下，拉晶厂谨慎采购，观察到个别小厂以低于均价1-2元/KG出货，但体量较小，报价偏离度较高，暂无明显影响。
库存动态：库存水位突破36万吨以上，鉴于下游采购速率放缓，多晶硅整体库存水位再度上行，后市，仍面临一定压力。
供需动态：暂未观察到料企有明显减产动作，预计仍处于规划协商阶段，而拉晶厂尚未有进行大幅采购计划，仍保持随采随购。
价格趋势：本周各品类N型多晶硅价格下修，N型致密料均价报于35元/KG，周环比小幅下修，尚未站稳。
硅片环节
本周硅片价格：N型M10硅片主流成交价格为0.93元/片；N型G12主流成交价格为1.30元/片;N型G12R硅片主流成交价格为1.08元/片。
供需动态：现阶段，硅片对下游仍存排产缺口，叠加硅片厂普遍采取减产清库策略，整体库存水位得到有效控制，但上游价格不稳，以及终端需求不及预期的状况下，硅片环节稳价能力有限，周内报价延续下探趋势。
库存动态：周内，库存水位于20GW附近，183N/210RN占比较高，但考量下游处于产能尺寸结构切换阶段，183N的需求压力略高。
价格趋势：本周，N型各规格尺寸环比下探，183N规格价格跌幅领衔，考量到下游价格未稳，后续硅片环节仍存下探可能。
电池片环节
本周电池片价格：M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.255元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.273元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.255元/W。
供需动态：不同尺寸电池片供需结构各异，183供需略显严峻，面临有价无市，而210供需相对稳定，近期，下游对大功率版型需求相对较好，阶段性为210N需求托底，210RN在分布式回落后，仍存压力。
库存动态：从库存看，电池片库存压力为全链条最轻，库存周转天数在6天附近。
价格趋势：周内，N型183及210R价格环比下探，但跌幅收窄，183N在库存及需求压力仍有跌价压力；后市，电池价格跌幅收窄，Q3终端需求启动后，有望触底企稳。
组件环节
本周组件价格：182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.67元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.77元/W。
供需动态：供给侧，厂商下个月订单能见度转差，有收缩排产可能。周内，高功率段需求因短期节点带动仍有支撑，而低功率段产品面临更激烈的竞争；需求侧，国内：分布式项目停滞，地面项目备货尚待启动；海外：欧陆，进口组件价格不稳，月环比预计受进口产品跌价拖累；印度，对部分国家进口的光伏玻璃反倾销终裁落地，或持续增厚本土组件成本，抬升价格；美国：IRA削减仍待修正过会，但预计住宅ITC变更内容将保留，若落实后，25H2将住宅类目或现抢装，另，AASM部分成员表示已开始关注东南亚区域中”非双反四国“范围的国家进口激增现象。
价格趋势：本周中国区集中式项目182-210mmTOPCon组件报价企稳，集中式价格均价企稳0.665元/W，分布式均价周内企稳至0.670元/W；双面M10-TOPCon，头部厂商报价点阵区间在0.62-0.72元/W区间，价格中枢下移；双面G12-HJT看，主流厂商报价点阵聚敛在0.68-0.76元/W区间；厂商普遍调降价格，Q2需求真空期尚未看到价格企稳可能，除非上游出台超常规限产措施。
(分析师：陈天朗)
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