保荐上市业绩变脸被警示 太平洋证券评级垫底

12日，证监会公布了2013年证券公司分类结果。经济导报记者注意到，96家券商中，有21%被评为AA级(本次最高级);有11%的券商被评为“CCC”级。其中，太平洋证券被连降3级——从BBB级降至CCC级，排名垫底。保荐变脸被警示

“太平洋证券本次被连降3级，就是既踩了扣分的‘地雷’，而公司竞争力指标又很少能达到加分标准所致。”一位券商行业分析师如此评价。

太平洋证券评级期间保荐的南大光电，当时公布的招股意向书显示，2010年度和2011年度公司扣非后净利润增长率分别为730.89%和215.57%。但在上市前一天晚上，南大光电就发布了业绩下降公告，成为“新股最快变脸王”。

南大光电遭证监会出具警示函，同时，保荐南大光电上市的太平洋证券也被出具警示函。

保荐南大光电被警示，成为太平洋证券本次分类监管评级中最大一块“硬伤”。按照《证券公司分类监管规定》，其评级指标主要有资本充足、公司治理与合规管理、动态风险监控、信息系统安全、客户权益保护、信息披露六大类。南大光电是太平洋证券在评级期间惟一保荐成功的公司，并为其带来了丰厚的利润。数据显示，太平洋证券获得的承销及保荐收入高达4181.24万元，占其去年主承销收入的69.41%。净利连年下滑

除了保荐IPO“踩雷”之外，实际上太平洋证券在整个行业中无论是资本规模、业绩稳定性等各方面都属于中等偏下水平。特别是净资本在上市券商中排名倒数第一，也是其评级垫底的重要原因。

数据显示，截至去年底，太平洋证券的净资本只有17.25亿元，在19家上市券商中位列倒数第一。同期排名第一的中信证券净资本高达404.72亿元，太平洋证券的净资本规模仅相当于其4.26%。

另外，作为上市公司，太平洋证券发展速度只能用“蜗牛”来形容。5年间太平洋证券仅有3项业务获批。同时，更令人担忧的是其业绩连年下滑，净利润从上市初的6.09亿元数年间掉落至2012年的7049.13万元。虽然今年一季度同比增长20.63%至1972.84万元，但由于6月中旬以后资本市场一度股债双杀，太平洋单月巨亏3244万元。

“太平洋业绩波动剧烈，与自营方面过于激进有很大关系。去年年报时，公司交易性金融资产市值达到15.21亿元，相当于其净资本的九成。”上述券商行业分析师表示，同时受制于净资本限制，公司许多创新业务无奈发展缓慢。