这家光伏电池制造商 三战港股IPO

光伏电池制造商海南钧达近日在港交所递交招股书，这是继2024年2月6日、2024年10月14日两度因申请材料超期自动失效后，海南钧达再度冲刺港股IPO。

“关于港股IPO，公司正按计划持续推进中。”海南钧达近日在投资者互动平台表示。

海南钧达专注于高效光伏电池的研发、生产和销售，处于光伏产业链的中游环节。目前，公司在N型TOPCon电池及P型PERC电池等不同代主流光伏电池中保持优势地位。

业绩波动

根据咨询公司弗若斯特沙利文的资料，按2024年出货量计，在专业制造商中，海南钧达的N型TOPCon电池全球市场份额约24.7%，排名第一，公司的光伏电池全球市场份额约17.9%，排名第二。按2024年出货量计，在专业制造商和一体化制造商中，公司的N型TOPCon电池的市场占有率约7.5%；光伏电池市场份额约5.6%。

从财务数据看，公司业绩呈现出一定波动态势：公司营业收入从2022年的110.86亿元增长至2023年的186.11亿元，然而2024年又下降至99.24亿元；公司净利润从2022年的6.17亿元增长至2023年的8.16亿元，2024年净亏损5.91亿元。

值得一提的是，2023年第四季度至2024年第四季度，光伏电池市场波动（主要是硅片价格下降及供需不平衡）对行业内多家公司的财务表现产生了重大不利影响，主要表现为N型TOPCon电池价格下跌。

不过，光伏行业供需平衡持续恢复。根据弗若斯特沙利文预测，未来几年全球太阳能新增装机容量将持续上升，将直接带动光伏电池市场需求。

市场竞争激烈

海南钧达的IPO也存在诸多风险因素。根据招股书，风险主要来自以下方面：

一是公司业务受光伏电池市场及光伏行业环境影响，光伏电池供需状况的任何不利发展均可能对公司的产品价格及市场需求造成严重影响。

二是光伏电池行业技术变革可能使公司生产或研发中的产品及生产设施丧失竞争优势，导致公司无法精准预测或完全降低风险。

三是光伏电池市场竞争激烈、迭代快速，公司众多竞争对手可能更为成熟、资源更丰富或者适应能力更强等。

四是光伏行业的政府补贴及其他经济激励措施若出现减少、变更、延迟或取消，可能对公司业务造成重大不利影响。

五是原材料供应和价格波动风险也可能对公司的经营产生重要影响。

不过，招股书认为，从公司自身来看，海南钧达具备较强的研发能力和技术储备，不断推动光伏电池的降本增效，产品在市场上具有一定竞争力。公司还计划将募集资金用于海外光伏电池生产基地建设、研发先进技术以及拓展海外销售业务等方面，这些战略布局若能顺利实施，将为公司带来新的增长点。