中邮证券: 配套政策对2026年光伏装机需求具有利支撑建议关注一体化组件

18 11月 2025

2025-11-18 17:59

中邮证券发布研报称，光伏产业存在供需预期差，供给的“反内卷”行动持续推进，另一方面，中国于2025年11月3日正式提交2035年国家自主贡献，中国是能源转型的行动派，该行预计国内的相关配套措施会密集发布，大基地的消纳有望加速解决，因此该行认为需求的改善有望提前到来。建议关注一体化组件，隆基绿能(601012.SH)、晶科能源(688223.SH)等。报告中称，2025年1-9月，光伏行业累计新增装机规模240.3GW，同比+49.3%，消纳率95%。2025年4-5月受136号文531截止带来的抢装潮，9月装机9.7GW，同比-53.8%。随着机制电价模式的逐步适应和优化，该行预计2025年全年光伏装机有望达到300GW。风光发电量占比持续提升，全年看有望超过20%。供给端的“反内卷”政策持续推动，叠加中国提交NDC3.0，该行预计国内的相关配套措施会密集发布，大基地的消纳有望加速解决，基于此，该行认为2026年整体需求有支撑，整体的预期差加大。