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电池业务毛利率14.32%!这家光伏新秀豪赌HJT能否如愿

在硝烟弥漫的下半年,无论是光伏产业里的行家里手,还是同期慕名而来的跨界新秀,在光伏电池片这一块的毛利率都比不过琏升科技,这也属实罕见。

文/NE-SALON新能荟小编团

3月20日,琏升科技发布2023年年报,报告中显示,琏升科技跨界从事的光伏电池业务,全年实现营业收入6380.37万元,毛利率14.32%。

消息一出,迅速在公众视野中掀起轩然大波。要知道,该公司的异质结电池片去年8月才投产,还在爬坡中毛利率就高达14.32%。而截至报告期末,琏升科技电池生产线实际产能仅为1.2GW/年,产量为195.58MW(产能利用率仅为16.3%)。

在产能爬坡的起步阶段,毛利率就能高达14.32%。这一点也引起了深交所的注意,4月1日,深交所发文,要求琏升科技分析说明光伏电池业务毛利率水平是否处于行业合理水平,是否会随产能利用率提高发生明显变化。

没有对比就没有伤害,琏升科技在光伏领域的成绩究竟如何呢

产业链价格雪崩的2023

2023年全年,光伏产业链价格整体处于震荡下行区间,特别是在下半年的第四季度,产能过剩与市场竞争的双重压力,使得光伏电池片价格急转直下,利润随之急剧缩减。这一背景下,市场中多数电池片企业都出现亏损。即使是经营质量最好电池企业——TOPCon龙头钧达股份,其2023年全年的毛利率也仅为14.69%。这一数字,还是在前三季度电池片企业尚有可观盈利的基础上才得以维持。而单单第四季度,钧达股份的扣非净利润就出现巨额亏损,亏损金额高达9.97亿元,这直接把前三季度赚的钱亏掉了一半多。

上述对比还只是走TOPCon技术路线的电池厂商,那么将视线转向同样是走HJT电池路线,且同样在2023年年初跨界而来的泉为科技呢。报告显示,在2023年上半年,泉为科技光伏业务营收约5509万元,营业成本约6175万元,毛利率为-12.08%,处于“亏本倒贴”状态。

需要注意的是,这是在上半年组件价格仍在1.3元/瓦以上的情况下实现的业绩。在下半年,组件价格早已跌破1元/瓦,泉为科技第四季度的业绩可能更加堪忧。

显然,下半年对于光伏电池片厂商而言,挑战极其严峻。然而,在这股行业寒流中,八月份刚刚投产的琏升科技却逆流而上,实现开门红,这倒是令人意外。

不过,在销售价格方面,由销售量99.1MW,销售收入6380万,得出其价格为0.6438元/W,不过在当前市场竞争白热化的环境下,这一售价与P型电池的0.38元/W和TOPCon电池的0.47元/W相比,显得有些力不从心。

“互为供应商”的合同

虽说HJT电池在成本上并无优势,而目前的市场情况又较为堪忧,但琏升科技也有好消息传出。

3月19日晚间,琏升科技公告称,其下属控股孙公司与国晟科技的附属公司签署了硅片采购框架合同、电池片销售框架合同。合同具体内容为,眉山光伏将在合同有效期内向安徽国晟采购1.45亿片单晶硅片,向江苏国晟销售A级G12异质结电池片产品700MW。值得一提的是,这两份合同的签订金额预计将占琏升科技2022年年度经审计主营业务收入的超过100%,其绝对金额更是超过了2亿元。

这也意味着,琏升科技与国晟科技的附属公司实际上是签署了两份“互为供应商”的合同。显然,这样的合作方式无疑是双赢,合同中的700MW电池片订单,其规模更是2023年销量的七倍之多。即便是相较于公司2023年2.45亿元的营业收入,上述合同的绝对金额也堪称巨大。

60亿元的项目同时开建,钱从何来?

事实上,不少企业谋求跨界转型,是因为当下处境并不乐观,琏升科技也是如此。

琏升科技,前身是三五互联,过去,三五互联因多次被疑为“忽悠式”重组而备受争议,蹭过比特币,蹭过网红……公司至少出现6次并购重组失败。

2022年12月,三五互联的控制权转移,海南巨星科技有限公司成为控股股东,黄明良、欧阳萍夫妇成为公司实际控制人。公司也更名为琏升科技。并跨界转型至光伏领域。

在跨界前,琏升科技的日子并不好过。从2018年至2022年,连续五年深陷亏损泥潭,累计亏损金额高达7.29亿元。同时此前激进并购的后遗症还在。尽管自2017年起,公司的长期借款呈现出下降的趋势,从2018年的3.28亿元减少到2022年底的2.4亿元,但这一数字仍然显得沉重。

因此跨界光伏并选择HJT,无疑是场豪赌。而对于生产线的投资建设方面,琏升科技倒是毫不手软。

2023年年初,琏升科技宣布,子公司天津通讯计划投资建设8GW高效异质结电池片生产线,总投资约40亿元。2023年10月19日,琏升科技宣布其子公司天津通讯投资建设“新能源12GW异质结电池项目,其中一期3GW项目预计投资约20亿元。

而上述的两个项目更是同时期建设,这对于当时总资产17.02亿元,净资产仅2.59亿元的琏升科技,何以支撑起60亿元的投资项目呢。

显然,在资金方面,琏升科技是短缺的。因此,筹措资金成为了琏升科技光伏事业中最为迫切的任务。在一年内,琏升科技借助其子公司天津通讯引入战投,经过三轮融资,共筹集到约9亿元的资金。但这也使得天津通讯的股东人数上升到了50人,甚至还有央企旗下企业。但这还不够,2024年3月12日,公司更新再融资发行预案,拟向实控人方定增募资不超6.5亿。

目前,琏升科技能否如预期般取得成功尚难预料。不过,倘若琏升科技在历经产能爬坡后,顺利承接足够的订单,并维持高毛利率,那么这次跨界光伏,豪赌异质结的壮举算是成功了。

来源:NE-SALON新能荟LY

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