STR Holdings获得提振

总部设在美国的光伏组件封装材料生产商STR Holdings(NYSE:STRI)日前通过其大股东、中国光伏项目开发商振发能源集团(Zhenfa Energy Group)获得一份重大的新独家供应合同，价值每年销量可能达500MW。财务细节尚未公布。

去年底振发收购STR多数股权，这对于一家私营下游光伏项目开发商而言是一个不寻常的举动。

当该协议被宣布的时候，STR援引振发希望确保其在中国的光伏组件供应商采购优质密封产品以确保在组件长期的可靠性及性能，表明其出现过问题。

振发将向其组件供应商专门指定STR产品，为两家公司提供双赢。

据说振发2013年已在中国开发约1.3GW的光伏发电站项目，认为最近使该总数超过2GW，这确实为振发提供购买力以实现其目标。

然而，STR在公布第四季度和全年财务业绩的收入电话会议中指出，该500MW独家供应协议是与中国光伏组件制造商，仅被描述为“互惠”但却是振发旗下子公司。

然而，在SEC文件中，STR透露，该组件制造商是Zhangjiagang Huhui Segpv Co，经常被简称为SEG PV或Segpv，过去曾参展主要贸易展会，如Intersolar Europe。

该公司还为欧洲提供组件，位于欧盟反倾销裁决的同意价格下限的合格进口商之列。

PV-Tech的研究透露，2013年振发对SEG PV投资达到当时该组件制造商在其掌控下的程度。

STR此前没有记录振发可能与SEG PV联合。

SEG PV演示材料显示，2012年该公司额定产量为300MW，2013年为400MW。到2014年底，产能扩张至500MW。

然而，根据过去两年的演示材料以其大部分业务，该公司还将组件生产重点转移到OEM，主要是约十至十五家其他中国组件生产商，其中包括在中国排名前十的公司。

在花费几年的时间试图渗透到中国市场后，与姊妹公司SEG PV的供应协议可能是STR在中国取得的最大突破，中国市场由中国生产商First PV主导，占有50%的全球市场份额。

STR在经历在欧洲和美国由于破产、倒闭、退出和收购而迅速损失客户，更为糟糕的是，其最大的客户First Solar完全转移到一家竞争对手供应商后，加大力度进军中国市场。

从历史上来看，STR在中国的唯一重大突破是获得尚德电力控股(Suntech Power Holdings)作为客户，在2011年占两千八百万美元的年销售额，但是在2012年尚德破产之前下滑至仅为每年一千万美元。

该公司还进行其业务的重大重组，减少制造设施并裁员，同时最近在中国建立其自己的生产厂之前，在中国通过浙江飞宇光电科技有限公司(ZheJiang FeiYu Photo-Electrical Science & Technology Co)建立来料加工生产。

在遭受来自已实现无纸化并且能够拥有整体较低生产成本的生产商激烈的价格竞争后，STR还进行一项重大的产品和制造重新设计，以从封装材料生产工艺中消除纸以降低成本。

在与SEG PV达成独家供应协议之前，STR经历由中国组件生产商进行的一系列质量测试和工厂审核，但是在2014年仅达成一份“主要”协议，该公司表示，每年可能产生约两千万美元。STR尚未透露该客户，也未提供该协议的兆瓦量。

业务反弹

在几年逐渐减少的收入和现金后，STR正与中国和马来西亚的新客户重建其收入流。

在对中国大陆和台湾制造的太阳能电池最新一轮美国反倾销税后，去年十一月，STR表示，其在马来西亚扩大其工厂产量，以满足不断增长的需求。

STR的马来西亚工厂曾被指定减产作为其重组工作的一部分，但是该公司获得了一家潜在新的“重要”客户对于该工厂的认证。

自此，韩华Q CELLS(Hanwha Q CELLS)与晶科能源(JinkoSolar)都宣布在马来西亚大规模扩张，马来西亚被视作中国大陆和台湾生产商首选搬迁中心，以希望为蓬勃发展的美国市场及服务欧盟市场提高具有竞争力的产品。

STR管理层在其最新的收入电话会议中表示，许多中国一级组件制造商及一家主流非中国组件制造商正在赋予STR材料资格，以期待利用其马来西亚工厂。

STR Holdings首席执行官Robert Yorgensen指出：“我们仍然相信，我们的马来西亚工厂获益于中国以外制造的光伏电池板的趋势。多家一级中国组件制造商及非常重要的非中国组件制造商，目前处于赋予我们材料资格的最后阶段，旨在从我们马来西亚的设施采购。我们预计将看到我们在马来西亚和中国的工厂在今年第二季度开始需求增加。”

在中国，2015年三月初振发的参与以及任命振发副总经理Kong Weijie为STR中国销售总监，已经产生影响推动潜在销售。

Yorgensen补充道：“我们与振发的合作已经产生切实并积极的影响，由振发介绍给我们的十四家组件制造商，最近认可了我们的产品，对于STR代表年度超过五千万美元的潜在新的销售收入。通过利用振发的帮助，还提高我们对现有中国客户群的销售，我们相信，在中国有一个易于获取的目标市场，年度STR封装材料收入超过一亿美元，这一目标市场将随时间推移继续增长。”

财务业绩

由于STR报告2014年第四季度进一步亏损和收入下滑，时机至关重要。

STR报告，该季度封装材料销量继续下滑，据说由欧洲客户将订单推到2015年推动。

季度销售额为九百二十万美元，较上季度下滑3%，平均销售价格下滑2%。

第四季度出货量相当于399MW左右，较上季度410MW有所下滑。

2014年的出货量相当于1.6GW左右。

管理层在收入电话会议中指出，在中国产能约为2GW，将提升至4GW，包括其来料加工安排。

该公司2014年第四季度亏损五百七十万美元。

然而，预计其业务势头的预期反弹将使2015年底恢复收支平衡。