存储企业利润高增能否持续?

机构认为，无论海内外，核心AI标的资产，未来几个季度的业绩普遍比较扎实，因为需求层面没问题，在供给范围之内预计能交付不错的增长

近期，多家A股存储芯片头部上市公司发布上半年业绩预告。在去年低基数、AI算力需求爆发、海外原厂控产涨价、库存增值红利四重因素共振之下，板块交出极其亮眼的业绩答卷。

国内存储模组龙头江波龙上半年归母净利润92亿元至110亿元，2025年同期仅1476.63万元，同比增速达62204%至74394%，是A股本轮中报预增第一。营收达220亿元至250亿元，同比增长115.8%至145.2%。

季度拆分来看，公司一季度净利38.62亿元，二季度单季净利53.38亿元至71.38亿元，环比增长38%~84%，景气持续加速。

公司业绩爆发核心原因是企业级AI存储放量，自有品牌FORESEE SSD深度绑定国内云厂商、AI服务器，订单长期排产。消费品牌Lexar受益于颗粒涨价，毛利率大幅修复。第二，2025上半年行业深度熊市，公司利润基数极低。第三，公司在价格底部囤积颗粒库存，2026年价格持续上涨，库存增值兑现大额利润。

存储设计龙头兆易创新公布上半年核心预告数据，归母净利润约69亿元，同比增长1099%；扣非净利润约48.5亿元，同比增长791%，盈利质量扎实。营收约115亿元，同比增长177%。

从季度拆分来看，一季度净利14.61亿元，推算二季度单季约54.39亿元，环比大增272%，二季度涨价红利集中释放。

业绩爆发原因是存储板块NOR Flash、国产DRAM颗粒量价齐升，AI边缘设备、车载存储需求拉动。工业、汽车、AIoT需求持续增长，MCU芯片出货量大幅提升。行业供给收缩，产品售价持续上调，综合毛利率显著抬升。

存储分销龙头香农芯创业绩不遑多让。上半年归母净利润35亿元至40亿元，同比增长2118%至2434%；扣非净利润33.9亿元至38.9亿元，同比增长2073%至2394%。季度拆分来看，一季度净利13.27亿元；二季度单季21.73亿元至26.73亿元，环比增长63%至101%。