一波金融巨头进军光伏电站 包括中国平安

招商局集团旗下的联合光伏集团有限公司(00686.HK，下称联合光伏)近来显得底气十足。它正在获得多家金融机构的资金支持，其中包括“三马”之一的马明哲执掌的中国平安保险集团(601318.SH)，以及拥有财政部背景的中国东方资产管理公司。预计还有更多金融机构正在进入这一产业。

2014年12月30日，联合光伏发布公告称，将携手中国最大的保险公司之一中国平安合作并购光伏电站。中国平安将认购联合光伏总金额为10亿元、换股价为1.03元港币的可换股债券，用于并购300MW的光伏电站。

申银万国证券研究所分析师韩启明告诉界面新闻记者，出于看好光伏产业链下游，此后续还会有更多金融机构陆续“押宝”光伏电站。

中国平安通过旗下的涛石基金进行了这次投资。公开资料显示，涛石基金是专注能源领域投资的股权投资公司，总部位于上海，中国平安与三山资本于2010年组建，二者各占股一半，基金规模约百亿元，由中国平安出资。现任董事长是三山资本创始合伙人、前中银国际掌门人李山。

韩启明认为，中国平安认购联合光伏的可换股债券，更多是投资行为，而非实质性进入光伏产业。“如果真要进入产业，金融机构可能会与企业联合出资发起并购基金，直接参与决策和实际运营。”他说。

仅仅一天后，联合光伏再次发布公告称，东方资产管理公司同样以1.03元港币价格，认购联合光伏总金额为3000万美元(约1.86亿元人民币)的可换股债券，用于收购50MW的光伏电站。东方资产管理公司是国有独资非银行金融机构，注册资本100亿元，由财政部全额拨款。

招商局对联合光伏也大加支持。2014年10月底，招商财富资产管理有限公司认购联合光伏约4.2亿元的可换股债券，用于收购常州光昱新能源有限公司全部股份。联合光伏第一大股东招商新能源集团有限公司，在6月和12月，两次增持联合光伏股份至21.99%。

国家开发银行、北京市文化科技融资租赁股份有限公司向联合光伏提供共10.2亿元的融资。

光伏电站建设过去多由电力公司投建，从2013年开始，光伏产业链上游产能过剩，硅片、多晶硅电池企业竞争激化，利润空间日渐缩小，上游企业开始向下游转移。

联合光伏首席财务官李宏表示，光伏电站作为未来收益锁定、财务可以预测的投资项目，银行理财资金及保险资金与其对接，将在利率下调的宏观环境下获益。

联合光伏介入光伏产业链下游时间不长，其前身为金保利能源，于2013年开始启动光伏电站及运营业务，当年底更名联合光伏。截至2014年9月底，联合光伏控股及收购中的光伏电站共15个，总装机容量572MW。

界面新闻记者了解到，截至2014年底，全国光伏电站累计总装机容量将达到30GW，联合光伏占1.9%。

事实上，日趋成熟、收益稳定的光伏电站对资本大鳄的吸引力正在持续增加。2013年下半年以来，继恒大集团、绿巨人能源有限公司、中国民生投资有限公司入场光伏产业，招商局大幅增资招商新能源，加码新能源业务后，国家开发银行旗下的新能源科技有限公司也在近期成立，更是引来了大摩、红杉等资本巨头的加盟。