玻璃：基本面强势，关注供应端潜在变化
1。核心逻辑：下游按需补库，玻璃原片厂商整体库存偏低推涨护市。
中期关注前期过于旺盛的需求是否有所回落，长期来看竣工加速下需求预计仍较强，目前地产终端需求尚未完全启动。关注中期供应端潜在变化。
2。操作建议：关注玻璃纯碱价差缩窄机会
3。风险因素：中期供应端扰动
4。背景分析：
需求端，随着刚性工期约束，后续放量节奏适量提速。华北沙河市场下游按需补库；东北市场下游接货积极性较高；华东地区下游拿货较为谨慎；西北市场中下游抵触情绪较浓。浮法产业企业开工率为87.24%，产能利用率为87.92%，台玻成都一线700吨放水冷修。
据隆众资讯，现货市场交投情绪尚可，企业心态积极向好，全国浮法玻璃均价2294元/吨，环比上涨0.23%。华北地区主流价2195元/吨；华东地区主流价2420元/吨；华中地区主流价2360元/吨；华南地区主流价2403元/吨；东北地区主流价2210元/吨；西南地区主流价2313元/吨；西北地区主流价2155元/吨。
纯碱：供应水平偏高，需求预期向好
1。核心逻辑：供应方面部分前期减量企业逐渐提升开工负荷，需求方面当前处博弈阶段需求较一般。长期来看，重碱下游平板玻璃生产水平处于高位，需求有支撑；光伏玻璃产能投放预期较好，或带来潜在的需求增量。关注中期玻璃供应端潜在变化。
2。操作建议：关注玻璃纯碱价差缩窄机会
3。风险因素：潜在需求释放不及预期
4。背景分析：
需求端，近期下游库存充足，刚需补货为主，成交一般，下游用户备货意愿仍不高。供应方面，国内纯碱装置开工率85.33%，环比上调，青海发投碱业日产量自上周开始有所提升。
据隆众数据，纯碱现货以稳为主，价格无明显波动。东北地区重碱价格1970元/吨；华北地区重碱价格1980元/吨；华东地区重碱价格1950元/吨；华中地区重碱价格1920元/吨；华南地区重碱价格2100元/吨；西南地区重碱价格2000元/吨；西北地区重碱价格1700/吨。
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