二季度业绩环比改善 中航光电迎来拐点?

中航光电二季度迎来业绩反转。

近日，国内特种防务连接器龙头中航光电披露了2025年半年报。报告期内，公司实现营业收入111.83亿元，同比增长21.6%，但利润总额17.75亿元，同比下降9.21%，实现归属于上市公司股东的净利润14.37亿元，同比下降13.87%。

虽然整体增收不增利，但拆分到单季度来看，中航光电二季度业绩明显改善——单季度实现营收63.45亿，环比一季度增长31.13%；实现归母净利润7.97亿，环比一季度增长了24.55%。

对于这一成绩，市场已有预期。

今年4月，在业绩大幅下滑的一季报披露后，中航光电高管在业绩说明会上曾表示，主要原因是防务业务新增批量计划基本上都是在春节之后才下达，产品大多处于组织配套生产阶段，尚未有效转化为销售收入，而“公司一季度整体订单与计划量同比实现了较高增幅，从目前在手订单和需求情况来看，上半年订单量预计保持充足”，“预计到半年度，公司业绩的降幅将明显收窄。”

从目前披露的半年报来看，中航光电的表现印证了公司高管的说法。

今年上半年，中航光电三大产品品类均实现营业收入的增长，其中电连接器及集成互连组件实现收入86.04亿元，同比增长20.86%；电连接器及集成互连组件实现收入16.24亿元，同比增长22.42%；液冷解决方案及其他产品实现收入9.56亿元，同比增长27.08%。

报告期内，中航光电在多领域实现突破。其中新能源汽车领域业务表现尤为抢眼——新能源汽车业务实现同比超50%的高速增长，增速高于同期行业平均水平。

据其介绍，公司已成功跻身国内头部车企核心供应链体系，由高压互连向整车互连加速转型，实现国内主流车企阵营全覆盖，在市场热销车型中广泛渗透，行业头部供应商地位持续巩固。

公司数据中心领域业务规模也实现同比翻番增长。此外，工业装备领域聚焦龙头客户开发，紧抓光伏储能、工程机械电动化机遇，业务规模快速提升。

不过，在原材料价格上涨、业务结构变化及部分产品降价的背景下，中航光电连接器等产品毛利率双双下滑。

其中，连接器行业整体毛利率为30.31%，同比下降6.9个百分点。分产品来看，电连接器及集成组件毛利率下降7.7个百分点，光连接器及其他光器件以及光电设备毛利率下降2.94个百分点，降至18.08%。

中航光电在半年报中坦言，在全球经济不确定性增加、地缘风险升级的背景下，来自客户端的降本要求也日趋强烈。当前，竞争性采购已成为行业常态，公司同时承受上游原材料涨价与下游产品降价的双重压力。

展望下半年，中航光电能否维持回暖走势，公司并未在半年报中做出预判。

根据4月底的业绩说明会交流纪要，公司高管认为2025年内外部环境的不确定性依旧较大，“公司预计二季度在规模和盈利方面均会实现明显改善，但三、四季度仍需动态跟踪观察。”