光伏产业链加速产能出清 多家上市公司终止或出售项目

2025年，光伏行业多家上市公司业绩持续承压，亏损幅度扩大。晶科能源预计归母净利润亏损59亿元至69亿元，天合光能预计亏损65亿元至75亿元，通威股份预计亏损90亿元至100亿元。

在行业整体盈利恶化背景下，多家企业近期宣布终止、延期、出售或调整光伏相关投资项目。1月24日，天合光能决定终止“年产35GW直拉单晶硅片项目”二期15GW部分，并将剩余募集资金17亿元转投“分布式智慧光伏电站建设项目”。同日，TCL中环公告拟以5100万美元出售其海外子公司Maxeon位于马来西亚的光伏工厂。

2月8日，明冠新材披露拟终止总投资50亿元的“肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目”，并将原项目一期5亿平方米背板及功能性膜产能迁移至江西宜春，首期建设“年产3.5亿平方米新型电池封装用特种功能膜项目”，总投资额2.9亿元。

明冠新材在公告中指出，自2023年第四季度起，光伏产业链产品价格竞争加剧，行业进入调整周期；2024年及2025年全行业普遍亏损。公司判断光伏封装材料盈利能力持续下降，叠加2025年竞争白热化、周期性调整未现明显好转，继续推进合肥项目将显著推高整体运营成本。

明冠新材2025年归母净利润预计亏损1.25亿元至1.60亿元，同比亏损扩大86.35%至138.53%。亏损原因包括背板业务因市场需求收缩导致出货量减少，胶膜业务受供给端竞争加剧影响，产品价格下行。

明冠新材证代于2月24日表示，背板主要配套单玻组件，而双玻组件市占率上升正挤占单玻组件市场；若继续在合肥投资背板产线，既违背市场趋势，又增加大量固定投资。公司选择利用江西宜春现有厂房开展特种功能膜生产，以控制成本。目前公司产品结构已由背板、胶膜、铝塑膜，调整为聚焦胶膜、铝塑膜及特种功能膜，其中0BB功能膜（智能网栅膜）已获BC组件等重点客户认可。