去年，欧洲光伏市场经历了其历史上最为严重的供过于求周期之一。中国制造商出货的组件远超市场的吸纳能力，这将价格推至前所未有的低点，并引发了激烈的价格战。根据1月份的sun.store光伏指数，2024年末至2025年初，组件价格跌至每瓦0.085-0.095欧元(合0.098-0.109美元)，这迫使欧洲各地的分销商和安装商迅速抛售库存以维持资金流动性。
供过于求导致2024年底价格跌至历史低点。来源：sun.store光伏指数
随着这一情况的发展，中国政府开始实施旨在恢复行业秩序的措施。其中一个最重要的信号是，将未组装太阳能电池(HS编码85414200)和已组装光伏组件(HS编码85414300)的出口增值税退税从13%降至9%，此举被广泛解读为试图抑制过度的出口量并稳定价格。
严格的库存管理等措施推动了2025年第一季度组件价格的上涨。来源：sun.store光伏指数
尽管今年初几周股票持续清算，但2025年第一季度，n型组件价格已出现小幅上调。这一变化部分源于中国制造商刻意限制对其欧洲仓库的交货。大多数主要生产商在今年上半年都选择将当地库存维持在最低水平。较早获得原材料的分销商暂时从好转的市场环境中受益。许多分销商精简了产品组合，以避免积压过多库存。此前大量的仓库过剩问题逐渐转变为更规范的库存管理，或新订单交货周期延长。
与此同时，来自中国的信号表明，行业稳定将采取进一步措施。年中，工业和信息化部的代表与行业龙头企业就支持市场的潜在措施进行了讨论。这些对话越来越多地聚焦于整合，主要制造商正探索通过并购来吸纳规模较小的竞争对手，并恢复供应链的平衡。
增值税退税从9%降至0%这一话题在全年大部分时间里都备受关注。从2025年第二季度开始，组件制造商多次警告可能会涨价，即便对于尚未离开中国的在执行订单也是如此。这些声明最初使得市场短期内接受了略高的价格;然而，由于实际政策并未发生任何变化，加之政策调整时间的不确定性，这很可能影响了后续几个月的采购决策。因此，价格在年中基本企稳，2025年第三季度末前仍延续着小幅下降的趋势。
近几周来，这一趋势的转变已显现出来。早在第三季度，众多制造商就报告称有大量组件从中国运往欧洲，此后更多生产商也加入了这波加速出口的浪潮。人们普遍认为，这种库存分配的激增是由于预期新年伊始增值税退税比例将会下调，不过由于缺乏官方确认，仍存在不确定性。
这种模式与去年的供应过剩情况相似，这导致许多行业参与者遭受了重大损失。
进入新的一年，入境货物增加与需求下降的双重因素可能足以引发欧洲的价格波动。来源：sun.store光伏指数
虽然并非所有制造商都积累了同等规模的库存，而且如今分销商的库存普遍比一年前少，但入境货物量增加与需求下降的双重影响(这一点也体现在sun.store采购经理人指数中)，仍可能足以引发明显的价格波动。由于多项指标已显示出变化迹象，未来几个月的市场很可能会高度动态化，需要依据数据进行密切观察。对于制造商和分销商而言，严格的库存管理和谨慎的采购时机选择都将至关重要。
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