本期板块投资思路
过去一周,电力设备板块上涨1.1%,沪深300指数上涨2.18%,板块表现逊于大市,周涨幅居前的个股包括安科瑞、三星电气、东方日升、阳光电源、许继电气等;跌幅居前的个股包括拓日新能、荣信股份、合康变频、林洋电子、天威保变等。近期的市场表现还是围绕中期业绩来展开,业绩表现好的个股大多有不错的涨幅,业绩低于预期的个股则遭受了市场的抛弃。
过去一周光伏产品价格继续小幅回落,海外上市光伏个股涨跌互现。中国与欧盟就光伏产品双反谈判仍在进行,海外媒体消息表示,中国将不会对欧洲进口多晶硅征收惩罚性关税,中欧的光伏贸易争端将以和解的方式解决,但是双方目前的价格谈判和出口配额尚未达成一致。国内方面,分布式发电补贴和分区域光伏上网标杆电价政策认识市场期盼的热点,7月底新政出台的概率较大。分区域上网标杆电价出台将激发国内市场的有效需求,并且有望参考德国的上网电价政策,随着投资成本的下降,适时地对电价进行调整,这将带来市场的扰动。阳光电源是最大的受益者之一,并且国内市场出现短期井喷需求时,公司将获得超额收益。公司中报预告低于我们此前的预期,收入确认较为谨慎,但是不影响行业趋势,随着下半年公司股权激励授予的完成、逆变器成本的继续下降、市场需求的爆发,公司业绩将进入更快的增长通道,继续重点推荐。此外,分布式光伏发电是市场关注的热点,度电补贴政策预期为0.45元左右,对于工商业用户,投资内部收益率可观,将对市场产生巨大的激发作用,除了逆变器外,我们建议关注分布式/微电网解决方案提供商,重点推荐许继电气,相关的市场需求将快速增长,带来订单的爆发。
其他个股方面,我们建议继续积极关注易世达(300125),公司主要业务是余热发电项目EPC,今年业绩有大幅度的增长,一是来源于2个合同能源管理项目的投运;二是来源于公司应收账款账龄结构导致的资产减值减少。公司长期最大的看点是超募资金在天然气领域的投资,公司具有资源优势、资金优势,前景值得期待。
本周我们推荐配置组合包括许继电气、平高电气、汇川技术、阳光电源、思源电气和易世达。
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