南玻A突围传统业务 未来业绩依然可期

作为一家老牌A股企业，南玻A(000012.SZ)上市已有21年的时间。一直以来，南玻A在玻璃制造上有着先天性的优势。然而，随着传统业务的日趋饱和，南玻A的发展也逐渐陷入了瓶颈期。如何借助新兴玻璃制造市场来创造新的利润增长点，已成为南玻A亟待解决的问题。

今年上半年，南玻A公司实现营业收入42.89亿元，同比增长5.73%；实现净利润3.54亿元，同比增长43.73%；实现归属于上市公司股东的、扣除非经常性损益后的净利润为3.23亿元，同比增长168.48%。基本符合此前市场对公司盈利的预期。

对于许多盘子较小的高科技型企业而言，168.48%的增长幅度也许并不算什么，但对于一家营业收入及市场规模巨大的老牌企业来说，这一数据完全可以看作是实现了传统业务的成功突围。

从细分情况来看，公司平板玻璃事业部扭亏，实现收入为17.91亿元，同比增长21.58%，实现利润1.62亿元；工程玻璃业务实现销售收入为12.28亿元，同比增加7.8%；实现净利润1.88亿元。

截至今年6月底，南玻A的股价复权后在整个上半年累计上涨了仅16.73%，但振幅却高达71.55%。事实上，虽然南玻A被许多软件和投资者归类为触摸屏概念板块当中的一员，但其多元化的产品路线已不能被单纯地看做是触摸屏生产企业，公司所生产的许多玻璃类型，更是与光伏产品息息相关。

今年上半年，触摸屏和光伏两个板块，一个被炒得火热，一个悲剧不断，南玻A在这样的大势面前，处于“一半海水，一半火焰”的尴尬境地。然而，随着触摸屏概念的持续以及光伏政策的转暖，南玻A未来业绩依然可期。

对话分析师

A：山西证券建筑建材行业分析师赵红Q：许多投资者将南玻A看做是触摸屏概念股，但公司许多产品都与光伏息息相关，作为投资者究竟该如何界定南玻A的从属？

A：这家公司的主要看点还是触摸屏这块，而且其上半年业绩上涨也主要是在平板玻璃这块。它的光伏相关产品都是围绕玻璃的主营业务展开的，并没有跨行很厉害。

Q：南玻A半年报的答卷令人可喜，随着触摸屏概念的持续以及国家对光伏的扶持，南玻A下半年的业绩是否会出现爆发性的增长？

A：总体来说，我们预计下半年业绩增长幅度会比上半年好，但是并不会出现所谓的爆发性增长这种情况。毕竟触摸屏行业的技术门槛相对较高，行业的供给缺口还存在。光伏方面，现在已经8月份，但是政策还没有具体落实，回暖还是不确定。

Q：目前南玻A已经呈现出较强的发展趋势，下半年这种趋势能否依然延续下去？公司未来还存在哪些风险？

A：业绩还好说，但是股价走势还是很难说，受影响因素太多了。至于风险，主要还是资金压力较大，平板和工程玻璃毛利率下降以及光伏行业景气恢复低于预期等方面。

记者说：一个传统行业的龙头老大，能及时顺应市场转型，是相当难得的。随着光伏政策转暖，触摸屏依旧未冷却，跌是肯定跌不下来，但在这种与各种概念股都擦边的情况下，南玻A是否能暴涨依然“玄”。