近日，TCL中环交出了2023年的第一份财报。
作为传统淡季，中环今年一季度仍实现业绩大幅提升，实现营收176.19亿元，同比增长31.8%；归属母公司净利润22.53亿元，同比增长71.9%；扣非后净利润22.19亿元，同比增长70.61%。
此外，公司一季度毛利率和净利率也实现同比、环比提升。实现销售毛利率23.01%，同比提升4.22个百分点，环比提升5.48个百分点；实现销售净利率13.99%，同比提升3.09个百分点，环比提升4.76个百分点。
在一季度硅料价格下行趋势下，原材料成本下降也使得中环非硅成本的优势进一步凸显。
据中环介绍，随原材料价格下降，硅片生产的非硅成本占比也开始逐步上升，一季度硅片环节非硅成本占比已经从10%提升至30%以上。在这一背景下，中环工业4.0制造成本优势及210通量优势是取得业绩爆发的重要保障，此外在一季度石英砂短缺的背景下，中环稳定的供应链保障也是取得业绩突破的重要因素。
硅料下行，稳定供应链+工业4.0带来业绩大爆发
一季度随着硅料价格下跌，下游需求持续旺盛，进而推动产业链健康循环。硅片环节作为偏上游环节，在下游旺盛需求叠加石英砂短缺背景下，报告期内硅片整体处于供不应求状态。
在这一背景下，中环凭借稳定的石英砂供应链为公司稳定生产提供了保障，报告期内开工率由70%提升至90%+，外销规模达到全行业第一，实现一季度出货25GW，其中3月份单月出货突破10GW，创历史新高。
除此之外，在下游需求持续回升刺激下，中环凭借工业4.0高效运营，实现了硅料进场到硅片出场周期行业最短，达到20天左右，远高于行业平均的40天，稼动率逐月环比大幅提升，产销规模迅速增长。
同时，报告期内中环工业4.0对生产效率、质量、产品一致性等增益不断显现，降低了运营成本，优化中环非硅成本，据中环介绍，公司已经多工序实现了“黑灯工厂”“智慧工厂”。
在硅片技术上，随着行业大尺寸N型产品渗透率迅速提升，公司在大尺寸、薄片化、细线化、N型技术上引领行业，实现了单公斤硅耗、单公斤开炉费、单公斤出片数领先。
此外据中环介绍，一季度随着硅料供给改善，N型市场扩张，市场对硅片质量要求也有所提升，行业出现降档品折价严重的情况，公司对产品质量分布的把控处于行业领先地位，边际质量成本上升最小，也是公司一季度取得业绩大幅提升的重要因素之一。
非硅成本成关键，N型210布局有望持续收益
随着硅料下行，产业链迎来利润重新分配，并刺激终端需求提升，进一步促进行业良好循环，据能源局披露的一季度装机数据，今年1-3月国内新增光伏装机33.66GW，同比增长154.81%，再创历史新高。
与此同时，产业链也呈现新的趋势，N型市场迅速放量，大尺寸、薄片化N型产品渗透率也在迅速提升。在这一趋势下，中环凭借在N型210硅片的供应能力及主导地位有望带来持续受益。
此外，随着硅料价格下降，非硅成本将在未来一段时间内成为硅片环节持续盈利的重要指标。在这一方面，中环通过工业4.0制造优势有望带来持续生产效率提升及运营成本下降。同时，在当前N型市场崛起下的N行超规片较多的情况下，中环通过向下游电池片环节拓展进行超规片消纳，也有望进一步降低产业链综合成本。
据中环介绍，公司通过少人化、智能化的柔性制造生产模式形成工业4.0竞争壁垒，生产效率、产品质量、一致性等大幅提升，公司六期项目单人看炉台数可达到384台/人，生产效率领先行业7-8倍，此外，据中环介绍，公司年末部分环节可实现“黑灯工厂”。通过布局工业4.0，通过少人化运营降低运营成本，进一步增强公司的成本竞争力，将成为公司未来持续盈利的重要保障。
中环通过向下游拓展N型TOPCon电池片业务，提升产业链上下环节协同，进一步降低产业链综合成本，增厚盈利能力。此外值得一提的是，中环未来将通过电池技术协同硅片、组件环节，发挥“G12+N型+叠瓦”优势，推动技术创新与产品力进一步迭代，有望提升未来长期竞争力，保障公司可持续增长。
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