SunPower收购 SolarWorld Americas: 已知的未知因素

从技术角度来说，总部位于加利福尼亚州的SunPower已经收购了位于俄勒冈州希尔斯伯勒的光伏制造商SolarWorld Americas，这起收购案尚待批准，但关于此次收购，仍然存在着许多的未知因素。

在SunPower的新闻通报中，在我们讲述的故事和事情的来龙去脉中，除了确定的“100％”收购外，真正发生了什么？

进退维谷

特朗普总统对几乎所有有能力向美国出口太阳能组件的国家都征收了进口关税，在201案结束后，SunPower走投无路。

除了去年在SunPower总部安装的研发试点生产线之外，公司在菲律宾和马来西亚生产电池，主要在墨西哥生产组件，如有需要，公司也在法国生产组件。

公司认为，在P型单晶和P型多晶铝背场(BSF)和钝化发射极(PERC)技术成为主流的当下，公司的N型IBC（叉指背接触）电池技术相当特别（最高转换效率），因而公司申请了201案关税豁免。尽管如此， SunPower管理层显然不相信他们会获得豁免，因此在豁免决定做出之前，公司选择收购SolarWorld Americas的不良资产。

这让人想起了传奇的汽车制造商福特汽车公司，福特公司在总统大选之前宣布将部分制造业从美国转移到墨西哥并进口产品，大量美国工作岗位因此流失。在美国大选之后，福特决定取消制造转移措施。福特公司价值数十亿美元，相比之下，SunPower 2017年年收入为18.7亿美元，没有为美国提供制造业就业岗位。

此外， SunPower是太阳能行业公司而非汽车行业公司，要获得豁免看起来并没有那么乐观。

实际上， SolarWorld Americas在201案豁免申请声明中补充表示，公司建议将SunPower的技术排除在外，原因和Sunpower阐述的原因如出一辙，不难理解SolarWorld Americas为什么这么做。

而从多个角度来看，这是非常奇怪的。尤其是SolarWorld Americas加入破产公司Suniva的行列，成为201案的申诉方。

进退两难的不仅只有Sunpower一家公司。自SolarWorld Americas的德国母公司SolarWorld AG于2017年开始破产流程以来，SolarWorld Americas就处于待出售状态。

随后，公司在创始人和卡塔尔基金会（通过卡塔尔太阳能公司成为SolarWorld AG的主要投资方）的帮助下脱困，普遍认为新组建的SolarWorld Industries对SolarWorld Americas的收购只是时间问题。

此后多月无声无息。随着特朗普总统提交了201案结论和采取了补救行动，SolarWorld Industries的理想做法是在关税落地后再采取行动。

但这一切并未发生，并引发了人们对SolarWorld Industries财务状况以及公司与主要共同投资方财务安排这一次要问题的关注。在美国开征关税两个月之后，SolarWorld Industries重回破产法庭。

SolarWorld Americas将何去何从？是的，公司陷入了进退两难的境地。

实际情况是，继201案和前母公司上演的闹剧之后， SolarWorld Industries的唯一选择是尽快而不是之后寻找买家，特别是考虑到美国的投资者们普遍不愿意投资美国制造业的情况。

已知的未知因素

SunPower收购SolarWorld Industries后，最明显的已知的未知因素用•标示如下：

•SunPower从德国破产管理人手中收购SolarWorld Industries需要付出多少成本？

•德国波恩法院是否批准了这笔交易？

•SolarWorld Americas对SolarWorld Industries的PERC、双面电池和组件技术拥有合法权利吗？

•SunPower是否购买了SolarWorld Industries PERC和双面电池/组件技术的使用授权？

•一旦发生接管，俄勒冈州工厂是否会生产太阳能电池？

•SunPower是否只会从中国合资伙伴那里进口P型单晶PERC电池？

•SolarWorld Industries的“传统产品”的真正含义是什么？

•SunPower是否会购买新制造设备在俄勒冈州工厂生产太阳能瓦堆叠式多切片电池？

•SunPower是否会将部分墨西哥工厂太阳能瓦堆叠式多切片电池现有生产设备放到俄勒冈州工厂并进行改造？

•SunPower分配给俄勒冈州工厂的资本性支出额为多少？

• SunPower会在多久后在俄勒冈州工厂生产P-Series组件？

•在俄勒冈州工厂生产的P-Series组件的成本竞争力如何？

•关税保护期到期后，俄勒冈州工厂的商业可行性如何？

•收购是否会直接令SunPower在2019年恢复盈利？

•收购是否会直接导致SunPower在2019年及之后继续亏损？

•SunPower会收回马来西亚制造四厂100MW“NGT”试点生产线的1亿美元资本支出么？

以及其他更多的问题?

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