31家光伏产业链不同环节企业财务状况对比

6月2日曾写了一篇《光伏产业链各环节的毛利润情况简析》，为了进一步探究光伏产业各环节的利润情况。本文根据公开资料，统计了31家企业的年报信息，分析它们的营业额与净利润情况。

一、说明

1、本文数据均来自于光伏行业上市公司的年报，部分直接引用了“华夏能源网”的《22家A股光伏企业成绩单最全出炉：快看看你家是落孙山还是点状元?》种摘取的年报数据;

2、由于很多公司2017年数据尚未发布，因此，采用的是2016年全年的数据;

3、由于光伏行业上市公司有限，因此本文中的数据仅代表部分上市公司的情况，与行业实际情况可能会有偏差;

4、由于上市公司的光伏业务与其他业务统计数据难以分开，本文统计了总数据;分类时，以其主营业务进行分类。

二、上游企业的盈利情况

下列企业的主业包括硅料、单晶硅棒、硅片加工等。

表：上游企业的营业额及净利润数据(单位：亿元)

上表中，

1)六家企业的营业额在1.5~115.31亿元之间;

2)2016年各家的营业额都有明显的增长，在14.56%~98.89%之间。仅天龙光电一家出现亏损。

3)六家企业的净利润率在-38%~14.2%之间;

4)隆基股份的净利润最高，拓日新能的利润增长最高，京运通的净利润率最高。

5)总的来说，上游企业在2016年盈利都非常不错!

三、光伏组件企业

表：组件企业的营业额及净利润数据(单位：亿元)

上表中，

1)10家组件企业的营业额在16.3~214亿元之间;

2)各家2016年营业额增长率差异化明显，阿特斯、向日葵是负增长，协鑫集成增长90%以上，却是唯一的亏损企业。

3)净利润率在-0.31%~15.22%之间(不含海润光伏)。

4)净利润率最高的是林洋、东方日升。然而，晶科的净利润实现了167%的增长，净利润率也很高。

5)总的来说，组件企业的净利润率会比上游企业略微差一点，不过好企业净利润都不错!

四、逆变器企业

表：逆变器企业的营业额及净利润数据(单位：亿元)

上表中

1)10家逆变器企业的营业额在2.1~60.04亿元之间;

2)阳光电源是当之无愧的行业老大，除了易事特、科陆电子外，其他7家的累计营业额都不及阳光电源一家。

3)在增长率方面，三家小机厂家都在60%以上，尤其是固德威表现突出。同时，固德威的净利润增长竟然达到500%以上!

4)与小机的抢眼表现相对比的是，科诺伟业、追日电气营业外则出现了负增长，净利润大幅下降，追日甚至出现了亏损。

5)10家逆变器企业的净利润率在-15.63%~16.91%亿元之间;

6)与组件企业动辄100多亿的营业额相比，逆变器企业明显小很多。然而，其行业利润率明显比组件企业高。

五、配套企业

表：配套企业的营业额及净利润数据(单位：亿元)

上表中，

1)5家企业的营业额在13.96~89.74亿元之间;

2)爱康科技、中利集团的营业额同比出现小幅下降，其他3家企业的增幅也都在30%以内，相对于其他几个环节增幅相对不大。

3)净利润方面，南玻与银星出现了大幅增长，而中利集团、亚玛顿则出现大幅下降。

4)净利润率在0.66%~8.66%之间。除了南玻以外，整体的净利润率都不高。

六、结语

上述几个环节中：

1)组件企业的体量最大，利润率属于中等水平;

2)逆变器企业，尤其是生产小型逆变器的企业，体量较小，但利润率非常可观;

3)全部31家企业中，净利润最高的为“晶科能源”，其次为“隆基股份”。