保利协鑫考虑回归 硅料龙头有望齐聚A股

又一家硅料龙头企业考虑回归A股。2月9日晚，港股上市公司保利协鑫发布公告称，基于公司全体股东利益最大化的原则为前提，董事会启动一项可行性研究，就公司在中国境内证券交易所上市的可能性进行讨论和计划，包括上市方式、时间及任何发售计划。

一位光伏行业分析师表示，对于保利协鑫这样拥有科技创新核心竞争力的硅料龙头企业来说，回归A股乃大势所趋，同时也能有效实现全体股东的利益最大化。根据业绩预告，保利协鑫2021年的盈利非常亮眼，尤其是其独创的自主知识产权FBR颗粒硅技术，受到资本市场密集关注。其之前获得高瓴资本等大手笔投资，一旦回归A股成功，有望吸附更多的资本聚焦硅能源产业。

根据公开资料，2019年至今，已有包括晶澳科技、天合光能、大全能源、阿特斯、晶科能源等头部光伏企业回归A股。保利协鑫能源回A后，意味着我国头部硅料企业将齐聚A股阵营。

1月24日，保利协鑫公告称，公司预计2021年度光伏材料业务分部实现净利润约54亿元；其他非光伏材料业务预计亏损将较2020年减少50%以上。综合计算，公司预计2021年度净利润约为50亿元，较2020年实现大幅上涨。

光伏材料业务尤其是硅料业务在业绩大增上起了关键作用。2021年度内，保利协鑫颗粒硅产出占到了公司硅料总产量的18%(不包含联营公司的硅料产量)，颗粒硅利润优势已初步显现，在原材料工业硅及硅料价格大幅上涨的情况下，颗粒硅毛利率高于棒状硅毛利率15个百分点以上。

根据公告，2021年保利协鑫颗粒硅产能由1万吨提升至3万吨。亚化咨询此前分析认为，保利协鑫已宣布的颗粒硅规划总产能高达55.4万吨/年，若全部投产，凭借成本优势，颗粒硅有望占据我国光伏多晶硅50%以上的市场份额。

目前，保利协鑫已与双良节能、隆基股份、中环股份、晶澳科技、上机数控等多家头部光伏企业签署了数个百亿级包含颗粒硅的硅料采购长单，在手订单超70万吨。

2021年12月下旬，保利协鑫通过港交所发布公告称，新股配售事项已于12月22日完成，合计配售约20.37亿股股份，所得款项净额约为49.94亿港元。本次配售的股份占配发及发行配售股份后公司总股本的7.52%，已配售给了不少于6名承配人。

据悉，在本次配售中，高瓴拿下了保利协鑫几乎一半份额的配售新股，总计获得10亿股配售新股，按2.49港元/股的配售价格计算，合计出资约24.9亿港元。照此计算，高瓴有望获得保利协鑫接近4%的股权。