一季度，电力企业净利润普遍好转。五大电力央企上市公司中，大唐发电与华能国际两家企业扭亏为盈。大唐发电净利润1.37亿元，上年同期亏损约4亿元，增幅133%；华能国际净利润22.5亿元，上年同期亏损约10亿元，增幅335%；华电国际净利润11.34亿元，同比增长82.3%。
煤价和电价是影响煤电企业业绩的核心因素。2021年4月起，受供需等因素影响，国内煤炭价格开启涨势。10月中旬，5500大卡动力煤价格突破每吨2600元，刷新历史高位。有关部门及时出手干预，一方面加快释放先进煤炭产能，另一方面督促企业全面签订落实电煤中长期合同，同时，对电煤长协和现货价格的合理区间分别进行规定，要求5500大卡下水动力煤中长期交易价格在570元/吨至770元/吨运行，对应的现货价格不得超过长协上限的150%。此后，煤炭价格大幅回落。
电煤成本得到控制后，电价涨跌幅限制也进行了调整。2021年10月，国家发展改革委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，将燃煤发电市场交易价格浮动范围扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。
“成本和电价的双重提振，扭转了电力上市公司业绩。”中国煤炭地质总局勘查研究总院地质封存技术研究所所长杜松说，在燃料端，煤炭供应长协全覆盖得到了更好的执行，让火电有了更充足的低价煤炭资源；在售电端，政府提高了高耗能企业电价上限，企业则提升了盈利性较好的新能源发电占比，使得企业利润得到有效保障。
受当前我国经济运行企稳回升拉动，全社会用电量继续增长也扩大了售电市场的整体规模。中电联数据显示，一季度，全国全社会用电量2.12万亿千瓦时，同比增长3.6%，比上年四季度增速提高1.1个百分点，电力消费增速稳中有升。一季度第一、二、三产业合计用电量1.78万亿千瓦时，同比增长4.2%。
虽然煤炭价格从最高点大幅回落，但去年以来仍保持相对高位运行，未来发电企业如何减轻煤价的影响？大唐国际发电股份有限公司董事长梁永磐表示，将进一步控降燃料成本，提升煤电子公司盈利水平。
对此，杜松建议，绝大部分时间进口煤价均低于内贸价格，且中低卡的印尼煤具备单卡价格优势，沿海电力企业应加大拓展进口煤渠道的力度，并适度在价格低位时提高煤炭库存，尽量规避在旺季价格高位时进行过多的现货采购。
近一年内，国资委多次会议提及煤电联营、煤电与可再生能源联营，各大发电集团积极响应。“煤电联营最直观的益处就是可以让电力企业不受煤价波动影响，供应和成本都相对稳定。不过，过多的煤电联营会造成市场煤份额大幅下降，加大现货市场的波动率。”杜松认为，对发电企业来说，由于新增煤电更多的只是调峰作用，因此会造成利用小时数下降和长时间低负荷运行，增加发电企业成本，对电力企业的成本端带来压力。
随着天气逐渐升温，电力企业又将面临迎峰度夏的保供压力。“过低的煤价不利于新能源转型，过高的煤价则不利于保供稳供，关键是保证煤炭价格的平稳运行。”杜松说。
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