投资要点
行情回顾:上周电力设备板块上涨1.3%,同期创业板上涨0.67%,沪深300上涨0.17%,涨幅在申万28个子行业中排第2名。从估值层面来看,电力设备整体估值45倍,相当于创业板估值62%。子板块中,锂电池和新能源汽车电机电控表现最佳;个股方面,金杯电工、国光电器、科恒股份、当升科技和科泰电源涨幅居前。
行业热点:5月新能源乘用车汽车销售数据依然表现较好。5月新能源乘用车销量2.6万台,同比增长141%,环比4月增27%,1-5月的新能源乘用车总体销量8.6万台,同比增长126%,新能源乘用车增速依然保持较好的增速。本月康迪熊猫、知豆生产线调整完成恢复销售,两款车型合计销售3670辆。全年看,随着骗补调查完成、补贴调整政策出台、物流车上推广目录、电池规范条件目录完善,新能源汽车将于8月开始放量,年销量达到60万辆无压力,继续看好新能源汽车投资机会。
本周专题:电改大幕已拉开,关注具备客户资源售电公司。截至2016年6月,售电公司已成立461家,电改主题迎来投资的黄金期。综合对比看,售电侧改革先锋广东省是优选区域,一方面市场容量巨大,2015年社会用电量5235亿度,直购电量占全社会用电量比例仅为4.3%,可开发市场空间较大;二是改革走在前沿,售电公司可以参与电力集合竞价交易,且成为最主要买方力量。短期对于广东省集合竞价市场购电价差仍有望维持在高位。而从中期看售电公司需通过提供渠道和增值服务才能获取长期竞争优势。
投资建议:上周大盘震荡小幅回落,而电力设备与新能源板块逆市上涨,新能源汽车、电改投资主题有望持续发酵。在目前的行情下,仍继续推荐三元电池产业链:电池方面,推荐澳洋顺昌、亿纬锂能、金杯电工;上游材料方面推荐沧州明珠,当升科技;充电桩方面推荐和顺电气;电控板块推荐方正电机;在设备板块,推荐科恒股份。第二,电改领域的投资机会凸显,推荐售电预期强烈、用电服务异地复制陆续落地的智光,电气、供气、供热、供电一体化综合服务商迪森股份。
风险提示:新能源汽车政策支持及销量不达预期,电改进程不达预期。
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