A股最贵新股诞生，禾迈股份科创板上市发行价为557.8元/股，中一签需缴款27.89万元，创下A股史上发行价最高新股记录。
12月7日晚间，科创板新股禾迈股份(688032)披露发行公告，以557.8元/股成为A股史上最高发行价，禾迈股份本次共计公开发行股票1000万股，对应募集资金55.78亿，发行后总股本为4000万股，总市值223.12亿元。
禾迈股份所处版块是近两年“大热”太阳能光伏行业，公司主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售，其中光伏逆变器及相关产品主要包括微型逆变器及监控设备、模块化逆变器及其他电力变换设备、分布式光伏发电系统，电气成套设备等。
根据光伏发电系统应用的具体场景，光伏发电系统一般可以分为集中式和分布式两大类。禾迈股份的光伏逆变器产品对上述两类场景均有涉猎。其中微型逆变器及监控设备、分布式光伏发电系统主要用于分布式发电场景，模块化逆变器及其他电力变换设备主要用于集中式发电场景。
从过去几年的业绩表现来看，2018至2021年前三季度，禾迈股份分别实现营收3.07亿元、4.6亿元、4.95亿元、5.07亿元；归母净利润0.16亿元、0.81亿元、1.04亿元、1.22亿元，对应2020年扣非后净利润(孰低)，其首发盈率高达225.94倍。
12月9日即今日，禾迈股份将迎来申购。在高价发行的百济神州刚遭弃购近2亿元后，这只“高估值、高发行价、高缴款”的“三高”股，是否会遭遇弃购呢？
对机构投资来说，当下新能源热潮能否持续，到底是“10年10倍的黄金赛道”还是“悬崖上的风景线”？
按照科创板中一签500股计算，中一签禾迈股份的投资者须全额缴款金额近28万元。有人在投资者交流平台直言，“不申购了，中了签没钱交款。”
参考科创板新股上市首日普遍翻倍的走势，也意味如果中签禾迈股份，一签可能将赚28万元，十足的大肉签。
按照557.80元/股的发行价，禾迈电子此次募资额将远超于公司的计划募资额。上交所官网显示，禾迈股份在申请上市时披露的拟募资额为5.58亿元，发行新股数量1000万股，也就是说，禾迈股份自己预计的发行价大概是55.8元。
最近这两年，光伏行业回暖，光伏概念股估值普遍水涨船高，还造就了不少牛股，诸如阳光电源、隆基股份、中环股份、天合光能等。
业内分析称，本次禾迈股份的高价发行，部分原因是由于其总股本和发行股份都较少，以每股557.80元发行，其总市值对应为约223亿元，在光伏行业中不算高，但是高达225.94倍的发行市盈率还是较为夸张，更何况近期隆基股份、中环股份先后下调硅片价格，正引发光伏业迈入新的下跌周期的猜想。
估值高于行业龙头
发行价创记录，公司估值也偏高。对比而言，禾迈股份的市盈率不仅高于行业平均值，而且远高于行业全球龙头。
按照禾迈股份每股557.80元的发行价，对应的静态市盈率高达225.94倍。而目前可比类上市公司的平均静态市盈率为167.69倍，其中光伏逆变器全球龙头阳光电源截至12月8日A股收盘的静态市盈率为114.19倍。
此外，截至12月8日A股收盘，锦浪科技静态市盈率为195.6倍、固德威为147.3倍。
根据Maximize Market Research对微型逆变器市场规模的研究，该行业的全球龙头美股上市公司Enphase(ENPH)在微型逆变器领域的全球市场占有率约为20至25%，禾迈股份市场占有率约为1%。
而Enphase的静态市盈率为218.59倍。从市值来看，禾迈股份在主要产品市场份额不足Enphase5%的情况下，发行市值却是Enphase的1101%左右。
对此，禾迈股份也发布了投资风险特别公告，提示公司发行225.94倍市盈率高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率(51.02倍)，高于同行业可比公司平均静态市盈率(178.31倍)，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
过高的发行价，也带来了过度透支的风险，对于这个刷新A股最高发行价纪录的股票，能否成为“大肉签”仍有待考察。
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