内地企业债爆煲穆迪: 冲击有限

13 03月 2014

2014-03-13 14:33

内地公司债违约风险扩大，继上海超日太阳能科技有限公司宣布违约后，新能源企业天威保变昨日称其2011年发行的公司债今起停止交易，市场预计天威保变将步超日后尘面临债务违约风险。但穆迪投资者服务公司今日表示中国非金融企业基本不会因超日债(无评级)违约事件受到影响，因中国在岸债券市场的后续收紧对此类公司「影响有限」。

穆迪统计至2013年年底，非金融企业合共约5.1万亿元人民币的未偿还债务中，在岸交易债券所占的比重为26%，而经穆迪评级的国有企业有4万亿人民币的未偿还债务，其中在岸债券仅占三分之一。

穆迪副总裁兼高级信用评级主任胡凯表示，现时大多数公司债均为国有企业发行，他们有政府方面的联系资源，因而可以保持在岸及离岸的融资途径。他亦强调，非国有企业的债务中公开发行债券所占比例较小，因此市场收紧对其影响也相应有限。

胡凯续称上海超日属规模较小的私企，其信贷状况不良，去年已濒临违约，因此未能表明政府需要向国有企业提供财务援助。

中国政府与国有银行并未对超日公司提供救助，保持了其对其他债务违约公司的一致做法。此举体现了政府继续采取以市场为导向的政策，对公司债违约容忍度提升，并以此加强对金融市场的改革。

穆迪预测债券投资者将会继续保持其对国有企业公司债的强烈投资意向，但会对财务状况不佳的私企所发行的债券持观望态度。

目前中国有五家国有企业的在岸债券数额占被评级的公司债数额总量的82%，包括中国石油天然气集团公司(Aa3，评级稳定)、国家电网(Aa3，评级稳定)、中信集团(Baa2，评级稳定)、中国长江三峡集团公司(A1，评级稳定)及中国石油化工集团公司。