2.19光伏价格: 光伏产业链步入价格博弈期,需关注终端兑现程度

公告：2025年2月19日起，TrendForce集邦咨询新增中国区组件报价。

硅料

本周硅料价格：N型复投料主流成交价格为40元/KG，N型致密料的主流成交价格为38元/KG；N型颗粒硅主流成交价格为38元/KG。

库存动态：库存水位缓慢抬升，较月初微幅增加，目前企业库存约30万吨以上。

交易状况：新签订单成交价格持稳，下游硅片价格阶段性承压，多晶硅成交博弈压力增加，但考虑到硅料供需暂时贴合、3月需求拉升预期等因素，整体成交中枢暂稳。贸易商与期货商对高价订单接受程度较好，但拉晶商前期已备货充足，接受程度较低。

价格趋势：本周价格站稳。产业链押注Q2需求回暖，整体处于博弈僵持状态，均维持低排产挺价策略。

硅片

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；P型G12主流成交价格为1.65元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.18元/片；N型G12主流成交价格为1.55元/片;N型G12R硅片主流成交价格为1.28元/片。

库存动态：库存水位周环比小幅抬升，目前库存水位接近20亿。小部分中尾部厂商再次出现恐慌性抛售迹象，183/210R规格出现0.01-0.02元区间的下调幅度，但头部厂商仍强势挺价，暂时不考虑再次内卷出货。

供给动态：月内硅片供给落于48-49GW区间，头部专业化及一体化均有不同程度地拉升排产，利润持续恢复刺激硅片厂商提产。

价格趋势：周内，各类型报价持稳，部分小厂出现松动。现阶段硅片端排产无大幅变动计划，厂商均在评估新政能为Q2需求带来多少增量。

电池片

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.330元/W，G12电池片主流成交价为0.270元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.290元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.290元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.270元/W。

供给动态：目前复工节奏趋缓，增量产出有限，边际供需持稳，故价格中枢暂稳。个别头部大厂研判3月需求提升，故其排产抉择转向，或将同步大幅提产。

库存动态：周环比回升，目前大约在1-1.5周附近。

价格趋势：本周各规格持稳，Q2需求回稳预期仍对电池价格有强势支撑，价格持稳动能对预期兑现可能性的依赖度正逐渐增加。

组件

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.69元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.70元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.70元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.71元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.72元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.86元/W。

供需动态：本月排产分化，部分有订单需求的厂商淡季提产，但整体排产环比微幅下降3%，落于42GW附近。需求侧：地面终端装机需求正处于酝酿阶段；在新政对收益率影响下，或将刺激分布式迎来阶段性装机小高峰。

价格趋势：本周组件价格持稳。双面M10-TOPCon：头部厂商报价点阵区间在0.63-0.70元/W区间；双面G12-HJT：主流厂商报价点阵聚敛在0.65-0.80元/W区间。部分头部厂商提价0.02-0.03元/W不等；多重利好预期的刺激下，组件厂商挺涨动能充足，顺涨与否且看终端需求的兑现程度。

分析师：Timmy陈天朗