风电、光伏业绩稳步增长,光伏行业现金流转正:2019H1风电、光伏板块营业收入分别597亿元(+22.5%)和1934亿元(+6.3%),归母净利润分别为40亿元(+5.4%)和131亿元(+0.6%)。风电光伏板块均实现了收入和利润稳步增长,并且风电板块收入和利润增速远大于光伏板块,主要受益于风电抢装效应影响,风电行业各环节量利齐升。2019H1风电、光伏板块经营活动现金流分别为-3.0亿元和18.0亿元,其中光伏板块的经营活动现金流由负转正,主要受益于上半年海外市场的高增长,下半年随着国内光伏项目的启动,全年经营性活动现金流有望持续改善。风电板块经营性现金流流出量收窄,下半年有望转正。