2022-10-11 09:29
22年供需情况：
供给：7-8月行业受到限电的影响，产量不及预期，6万吨/月，9月产量回升，7.65万吨/月。10月8.4-8.5万吨，Q4产量会持续爆发，预计国内27万吨，可能会超预期，加上海外合计近30万吨。
需求：国内处于需求爆发前期。前8月装机数据44GW左右，9月预计不会很高，Q4乐观，可能到40GW+，出口可能达到45GW，Q4国内外合计90-100GW，供需两旺。
硅料：供应紧张有所缓解，价格有望下滑。但硅料依旧是四大环节中供应量最小的环节，回调幅度不大。
各个环节价格都会跌，预计组件回落至1.85，对应硅料跌10%-15%。
23年供需情况：
23年Q1：
1）若Q4装机延后，需求环比略偏弱，硅料价格平滑下跌。
2）若Q4装机达到目标，各环节价格均有下滑，则23Q1需求偏弱，可能会快速下跌，如果跌幅很大的话可能会激发需求，从而使得价格会出现反弹。
23年价格中枢：23年全球硅料供应量可以保证150万吨-160万吨（预计Q2是高点），但是其他环节无法支撑。预计23年装机350GW，硅料需求130万吨左右，预计全年价格中枢在10-15万元/吨。
成本曲线：一梯队6-7万/吨，二梯队7-8万/吨。明年可能会出现产品结构的差异2-3万/吨（N型料和P型料），新进入者和龙头企业也会差2-3万/吨（技术方面的壁垒，致密料和菜花料的价差可能会拉大）。
硅料降价的指标：硅片价格下降（主要是指国内降价）。价格传导是从组件到硅料，从下往上。
硅料月底签订长单，所以拐点最早会在10月底。
明年N型料占比30%，预计3-5年完全替代。
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