据最新硅料价格显示，近期单晶菜花料最低成交价已跌至6万元/吨，N型料最低成交价也已跌至7万元/吨。
“腰斩”再“腰斩”
2022年，硅料价格在供需失衡下曾突破30万元/吨，也让各路资本“闻风而动”，斥巨资投建硅料项目。业内普遍认为，大批硅料项目投产后，硅料价格势必将“回归理性”。
但如此下滑速度，显然超出了企业预期。今年5月，弘元绿能(即上机数控)在其定增募资说明书中，对硅料项目测算价格为：“2024年至2026年分别是10万元/吨、8万元/吨、6.6万元/吨”。
彼时，国内单晶复投料成交均价为18.21万元/吨，单晶致密料均价为18.07万元/吨，虽然相较2022年超过30万元/吨的价格已近“腰斩”，但依然有不小的盈利空间，这也是弘元绿能、南玻A等“新玩家”进军硅料的底气。
没想到时隔一个多月后，硅料价格再次“腰斩”，直接击穿不少新玩家的“成本价”，甚至让头部企业也感受到了不小的压力。面对“跌跌不休”的硅料价格，新老玩家又将如何应对？
“硅料四大天王”主动求变
2022年，通威股份、大全能源、协鑫科技、新特能源累计归母净利润达742.71亿元，“吸金”能力领先行业，在充足资金支持下，早已做好准备。
其中，关注度最高的无疑是通威股份，作为全球硅料龙头，通威股份在硅料成本控制上一直名列前茅。其曾在2021年半年报中披露，旗下硅料平均生产成本为3.65万元/吨，乐山一期及包头一期项目平均生产成本3.37万元/吨。
近期，通威集团董事局主席刘汉元更是透露，第八代永祥法会降低每吨2000(元)~3000(元)的单位成本。根据规划，2023年底通威股份多晶硅产能预计将提升至35万吨，2024年至2026年达到80万-100万吨。
同时，通威股份还在2022年正式宣布进军组件，随后就在多个组件集采项目中标，并迅速提高产能。2022年，其组件产能就已超过14GW，2023年其组件产能预计将达到80GW，跻身行业前列。
组件出货量方面，2022年通威组件出货量已跻身全球前十，2023年预期出货量超过35GW，很有可能冲进全球前五。
协鑫科技则是通过颗粒硅保持竞争力。据其披露数据显示，截至2023年3月底，徐州项目颗粒硅现金成本约3.424万元/吨，生产成本约4.015万元/吨；乐山项目颗粒硅现金成本约3.782万元/吨，生产成本约4.619万元/吨。后续生产成本仍有大幅下降空间。
毛利率方面，协鑫科技表示其颗粒硅产品毛利率持续高于棒状硅毛利率15个百分点以上。产能方面，目前协鑫科技产能规划已达80万吨。
大全能源也是成本控制的“高手”。截至2023年一季度，大全能源硅料单位现金成本为4.7万元/吨，同比下降32.4%，单位成本5.345万元/吨，同比下降28.93%。
同时，大全能源还在2022年10月发布公告称，将在内蒙古建设30万吨/年高纯工业硅项目和20万吨/年有机硅项目，通过向上布局降低成本增加利润。
新特能源较少披露成本数据，其生产成本可能与大全能源相仿，目前正在推进A股上市事宜，主要通过扩产保持利润增长。
“新玩家”进退两难
相较于头部企业的“主动”求变，新玩家则要“被动”许多，项目尚未完全投产，硅料价格就已逼近成本价，应对之策相对较少。
一是如前文所提及的弘元绿能，向下延伸至电池及组件进行一体化布局，通过持续迭代优化提升整体毛利率；二是挖掘行业人才管控成本。例如丽豪半导体就邀请前永祥股份董事长段雍掌舵，加速项目投产，后续有望通过优化生产环节，进一步降低成本。
当然，如果资金雄厚的话，也可以双管齐下。
而在新玩家之中，合盛硅业又有得天独厚的优势，其本就是工业硅和有机硅龙头，向下布局多晶硅生产，在原料成本上就已领先一步。其董事长罗立国曾表示：“即使明年多晶硅卖七八万元/吨，合盛硅业还能赚。”
让人始料未及的是，硅料成交价在2023年中就已下降至七八万元/吨，如果合盛硅业都难以实现盈利，其他新玩家或许只能面临出局的命运。
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