事件：24日，国家能源局发布通知，要求做好2014年光伏发电项目接网工作、推进分布式光伏发电应用示范区建设、做好太阳能发展“十三五”规划编制工作等三项重点工作。
(一)光伏并网有望进一步好转，利好运营环节
内容：
2013年以来，各级电网企业认真落实国家支持光伏发电的政策，不断改进光伏发电接网和并网运行服务，有力促进了光伏发电的快速发展。但由于光伏电站与配套电网建设周期差别大、分布式光伏发电量大面广等原因，依然存在一定程度的光伏发电项目接网滞后问题。为加快推进光伏发电建设，实现光伏发电及时并网和高效利用，各省(自治区、直辖市)能源主管部门要会同所在区域的能源派出机构，进一步督促协调有关各方做好光伏发电接网及并网运行工作。主要强调了以下四点内容：健全项目建设管理机制、督促电网企业加快配套电网建设确保建成项目及时并网、核实前期已备案(或核准)项目建设进度，督促开发商较快建设进程、进一步完善分布式并网服务。
点评：
(1)对不在规定时间内开工的项目进行及时调整，能有效打击目前西部光伏电站开发过程中出现的“路条”倒卖现象，降低开发商投资成本，同时，有利于推动光伏电站建设的进程。
(2)要求电网企业提前规划配套电网建设，有利于改善目前配套电网建设滞后于光伏项目的现状，保证电站建设后及时并网，降低光伏电站运营商风险。
(3)要求电网企业投入足够的人力物力来完善分布式光伏发电的接网和并网运行服务工作，有利于预防在年底抢装格局下，电网企业因项目过多，准备不足而导致并网工作出现拖延的现象出现。
受益标的：
受益于并网改善带来电站收益率上升的运营标的：爱康科技、江苏旷达、华北高速等；建议受益于项目加快建设的EPC龙头：阳光电源、中利科技、特变电工、海润光伏等。
(二)光伏“十三五”规划存在较大超预期可能性
内容：
要求各省依据本地区太阳能利用的实际情况开展太阳能发展“十三五”规划研究，规划建议稿应包括资源条件、发展现状、面临形势、发展目标、重点任务和重大工程等内容。规划期为2016-2020年，发展目标展望到2030年。主要内容包括光伏发电和太阳能热发电规划研究。光伏发电规划包括：对光伏电站应提出建设布局，具备条件地区可提出50万千瓦以上的光伏电站基地。对分布式光伏发电，应结合新能源城市、绿色能源示范县、分布式光伏发电示范区提出重点应用城镇、工业园区及其应用规模，可根据需要提出新能源微电网以及光伏扶贫等专门项目，结合农村建设提出推广方式及规模。太阳能热发电规划包括：太阳能热发电重点区域及规模、重点项目选址及建设条件、技术路线和技术经济性研究等。在进度安排上，要求各省在2015年3月底前完成规划建议稿，5月底前形成全国太阳能发展“十三五”规划初稿，8月底前形成规划送审稿，审核通过后开始实施。
点评：
(1)2015年上半年将会出台可再生能源配额制，根据我们对配额比例的测算，到2020年，风电、光伏年均新增装机需至少达到20GW、16GW才有可能完成配额目标。各省在制定规划时应该会参考此前公开的配额比例，考虑到缺口大省主要位于中东部地区，从能源属性、发展成本等各方面来看，中东部地区都更适合发展分布式光伏，因此我们认为中东部地区在确定太阳能“十三五”发展规划可能会更激进，并且会偏重于分布式光伏发展。我们认为到2020年光伏装机有望超过此前提出的100GW装机目标，分布式光伏14-16年新增装机有望分别达到4GW、7GW、10GW。
(2)通知中重点提出了要对太阳能热发电进行研究，明年光热发电示范项目有望获得推进。考虑光热发电具有能带基础负荷的优点，目前未获大力推广的主要原因在于其高达1.2-1.5元的度电成本，我们认为未来如果度电成本能逐渐降低，光热发电市场空间广阔。
受益标的：
推荐受益于中东部地区分布式光伏建设将提速的分布式龙头标的：林洋电子、精工钢构；建议关注光热发电设备制造龙头：首航节能。
(三)分布式光伏将迎来加速发展期
内容：
国家能源局在第一批18个分布式光伏发电应用示范区的基础上，增加了嘉兴光伏高新区等12个园区。强调各省能源主管部门以及电网企业要积极配合，协调解决目前分布式光伏行业面临的行业难题，加快分布式光伏示范区建设。
点评：
能源局在今年前三季度分布式光伏建设严重低于预期的情况下，多次出台政策推动分布式光伏发展，此次再次扩大分布式光伏发电示范区范围，希望通过示范区建设来带动行业发展。通知中强化了地方政府以及电网企业的责任：地方能源主管部门要统筹解决目前行业面临的屋顶难寻等问题；电网企业要切实做好分布式光伏并网服务，解决目前行业面临的电费收取、补贴资金发放不及时等难题；鼓励示范区政府与银行等金融机构合作，通过设立公共担保基金、公共基金池、风险补偿金等方式解决行业面临的融资难题。
我们认为屋顶、电费收取、补贴发放、融资等行业难题在地方政府和电网企业介入后，将会获得解决，分布式光伏商业模式有望形成。随着商业模式形成，分布式光伏项目10-15%的内部收益率将会吸引银行、保险等追求稳定收益的资金进入，促进分布式光伏行业发展提速。我们始终认为2014年是分布式光伏元年，预计2014-2016年分布式光伏装机有望达到4GW、7GW、10GW，复合增速超50%。
受益标的：
推荐具备跨区域拓展能力的分布式光伏龙头：林洋电子、精工钢构。
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