三番五次换主业 熊猫金控能否赌赢新能源存变数

11月12日晚，熊猫金控发布公告，拟控股一家新能源电力领域的新三板挂牌企业。熊猫金控与欧贝黎新能源科技股份有限公司签署了股权转让意向协议，拟以11.55亿元现金收购后者持有的南通欧贝黎新能源电力股份有限公司(下简称“欧贝黎电力”)55%的股权。

从烟花到金控

择业大转折

公开信息显示，熊猫金控起步时的传统主业为烟花爆竹，后公司转型切入互联网金融领域，开展P2P网贷以及小额贷款业务，并逐步处置烟花类资产。其中2017年公司金融理财产品的业务比重占到七成以上。依托健全的风控体系和云计算、大数据技术，通过金融产品创新、服务模式创新、技术创新，旗下银湖网、熊猫金库和熊猫小贷在互联网金融领域稳步前行;公司继续转让部分内销烟花子公司，稳定发展烟花出口业务，分散经营风险，其中2018上半年南美东南亚市场继续稳定增长，开发了南非新客户。

但随着互金行业进入整治清理期，政策的出击与P2P频频爆雷让行业内企业普遍面临生存压力。2018年7月份，多家P2P因逾期兑付问题或经营不善而停业，其中个别机构因涉嫌非法集资被公安机关立案侦查。

熊猫金控在行业“净化期”内的业绩也遭到打击。年报显示，2017年扣非归母净利润又亏损1348万元，2018年前3季度净利润亏损2467.80万元，降幅达526.43%。

此外，公司实控人赵伟平公开承认旗下熊猫金库及银湖网出现挤兑逾期问题，今年以来熊猫金控面临较大的资金难题。实控人赵伟平已将所持股份全部质押。

今年4月8日，熊猫金控以680万余元的价格将所持山东省熊猫有限公司100%股权转让给自然人杨德超，实现投资收益9.2万余元。9月15日，公司将持有的湖南银港咨管70%股权转让给熊猫金控实控人赵伟平，作价5712.3万元。10月20日，公司公告拟以2.1亿元的价格将所持广州市熊猫互联网小额贷款有限公司100%股权转让给深圳正前方金融服务有限公司。同日，公司拟以1688万元的价格将所持浏阳银湖投资有限公司100%的股权转让给湖南华晨投资置业有限公司。

受行业不景气的影响，熊猫金控前三季度营业收入2.19亿元，同比减少15.32%，归属上市公司股东的净利润亏损-2633.86万元，同比减少526.43%。

而在看到所处行业的困局后，熊猫金控此次转型也不是不能理解，但是为何要选择新能源行业呢?

对此，有分析人士称，光伏行业目前正呈现回暖趋势，“2018年初市场装机过快、过热，5月份光伏531政策出台使发展节奏回归理性，不过随着政策转向积极，上游行业需求预增，行业低潮应该已经过去，预期是转好的。”

同时，多家券商研报也指出，2018年11月2日上午，国家能源局召开关于太阳能发展“十三五”规划中期评估座谈会，光伏行业“十三五规划”或将进行向上调整，行业补贴计划将持续到2022年。

能否把握

新能源契机?

转头来看欧贝黎电力，公司是一家新能源发电解决方案提供商，主要业务包括太阳能发电站、风力发电站等新能源节能环保发电站的投资、施工总承包和相关产品的销售等，以集中式地面电站业务为主，并持续加大对分布式电站的布局。

根据2018年半年报，公司实现电站开发46.01MW，其中在集中式地面电站、工商业分布式、户用分布式等多种类型发展;从区域构成来看，公司主要在光照条件较好、土地资源丰富的华中区域加大布局。2018年上半年公司获得专利28项，其中实用新型专利23项，发明专利5项。2017年和2018年上半年，欧贝黎电力分别实现营业收入4.89亿元、1.32亿元，实现净利润1.21亿元、1707万元。

对于熊猫金控来说，本次交易有利于促进优势资源的整合，进一步优化战略布局，提升公司盈利能力和抗风险能力。公司受让欧贝黎电力55%股权交易的实施有利于上市公司盘活资产、释放资源;同时也有助于上市公司调整优化业务布局，进入国家政策大力支持的新能源电力产业，未来熊猫金控有望形成金控、烟花、新能源电力三大业务格局。

相关数据显示，截至2018年6月30日，欧贝黎电力未经审计的净资产为3.89亿元。此次交易作价11.55亿元，欧贝黎电力100%股权对应整体估值为21亿元，较其净资产增值约439.85%。且此次收购中，交易对方承诺，欧贝黎电力2019年至2021年经审计的归母扣非净利润分别不低于2亿元、2.5亿元和3亿元;同时，欧贝黎电力2019-2021年的销售收入均需分别较前一年度增长20%以上，各年度利润应有至少90%以上来自新能源主营业务。

对于未来，光伏行业发展，有专家称，行业将进入到一个全新的发展阶段，由粗放式向精细化发展，拼规模、拼速度、拼价格结束了，要向拼质量、拼技术、拼效益转变。由依赖补贴到逐渐实现平价上网的转变，新的政策会引导整个光伏产业的发展，加快调整。目前光伏面临的新形势，包括国内政策形势、市场形势、产业其他方面的形势以及国际市场形势，都在倒逼企业走进新的发展阶段，调整发展思路。通过这一轮的发展，整个光伏行业可能经过洗礼以后会进一步强大起来，一定会迎来整个产业的发展新高潮。

但也有业内人士对于熊猫金控涉足新能源行业的“真诚”表示担心，因为，毕竟这家公司已经经过了多次转型，此次能够走多远尚未可知。

证券日报杨萌