汉能薄膜发电(00566)今早一度飙逾4成，高见9.07元破顶，市值曾超越3,545亿元市值的长实(00001)，成为市场焦点，成交更占据成交榜榜首位置。综合各类市场消息，汉能连升数日的原因包括6大方面。而分析认为，公司业务前景仍看好，但由于目前估值过高，建议先观望，待年报出炉后再作部署。
今次汉能升浪与多重因素有关：
一、环保概念股：央视前主持的纪录片，令新能源股本周受资金热捧，而主营业务包括制销矽基薄膜光伏产品及建造太阳能电站及屋顶电站的汉能，自然也受惠这股浪潮。
二、北水南来追捧：昨日汉能成交额创新高的同时，港股通买盘占比达98%，而近数月已有逾32亿资金藉沪港通南下扫货。事实上，自沪港通开车以来，南下资金一直对汉能情有独钟，相信内地基金在推高股价方面功不可没。
三、场外认股权安排：汉能周一宣布，向独立第三方新华联控股，配售15亿股新股筹55亿元。今日市传新华联控股透过投行向对冲基金发行多批认购股权，最快一批行使期为3个月之后，导致股价极度波动。
四、沽空盘挟仓：有市场消息指，不少机构如加拿大对冲基金BHP International Markets早前巨额沽空汉能股票，惟在近日升市下已陆续被迫大量补仓，进一步推升股价。
五、盈喜兼提非关联收入：公司周二发盈喜，特别提及去年非关联交易产生的下游业务收入取得重大突破，占总收入逾35%。汉能一直为人诟病的，是其大部分收入来自母公司，且后者拖数情况严重。公司强调非关联交易收入，或能纾缓投资者疑虑。
六、主席两会提案：汉能董事局主席李河君亦为全国政协委员，其最近刚刚提交今年两会提案，主题是《关于建立“绿碳银行”，鼓励新能源家庭用户，活跃我国碳市场的建议》，也令汉能受市场青睐。
现时市盈率近80倍再升机会不多
由于汉能连日暴涨，其市值已超越包括港交所(00388)在内的逾半蓝筹股，情况极夸张。对于后市表现，泓福证券联席董事林嘉麒认为，从估值看，现时市盈率近80倍，再上升机会不多。此外，若今日收市沽空额大幅回落，则股价再升空间亦很小。鉴于当前估值过高，建议未持货者先待年报出炉，才重新评估其市盈率，而持货者可以定止蚀位于4元。
年报将见业务真章
事实上，汉能股价暴涨，早被质疑是泡沫，因其业务严重依赖母公司，基本面一直不获看好。然而林嘉麒指出，公司管理层已表示将在欧洲多个国家推动销售，如果其即将公布的年报显示，欧洲成为一大收入来源，相信可消除投资者的疑虑。
就公司下游光伏发电业务而言，林嘉麒预计未来上游成本会继续下降，令薄膜发电价格下调，从而提升需求。而里昂上月底的报告也看好汉能业务前景，该行预计若汉能成功进入民用市场，公司纯利在2020年有望达到1,270亿元。
而从新能源行业而言，相信投资者憧憬较大的，包括新的特高压政策出台、“十三五”规划提升2020能装机容量目标等，藉两会召开，新能源板块有机会再度掀起投资者热情。而汉能近年积极拓展下游业务，应可直接受惠国策。
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