投资要点：
.公司2014年盈利4220万元符合预期，预告2015年一季度同比增长10%-30%：公司发布2014年年报，全年实现营业收入5.28亿元，同比减少10.39%；实现归属于上市公司股东的净利润4220万元，同比减少30.20%，对应EPS为0.13元；扣非后净利润4213万元，同比增长58.29%，扣非后EPS为0.13元。其中，公司2014年第四季度单季实现营业收入1.24亿元，同比减少7.90%，环比增长0.19%；单季亏损837万元，同比减少318.06%，环比减少182.32%，对应EPS为-0.03元。公司拟以总股本3.146亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.60元(含税)，送红股0股(含税)，不以公积金转增股本。另外，公司发布2015年第一季度业绩预告，预计盈利1485.54-1755.64万元，同比增长10%-30%。
公司年报业绩与快报一致，年报业绩与一季报预告业绩均符合我们和市场的预期。
.精细化工板块稳定发展，生物基材料、室内环境治理业务板块快速增长：公司2014年营业收入下滑的原因是合并报表范围减少了北京纳尔特和新彩公司，剔除该因素影响，2014年营业收入同比增长15.67%。各主营产品中，除了汽车环保节能美容护理用品收入有所下滑之外，环保功能涂料与辅料、绿色环保家居用品、生物基材料及制品、室内环境治理产品收入均有不同幅度的增长，其中生物基材料及制品、室内环境治理产品收入分别同比大增173.00%、44.43%。大部分产品毛利率均有提升，其中生物基材料及制品同比提升35.16个百分点至19.29%，室内环境治理产品同比提升10.65个百分点至66.08%。整体而言，公司精细化工板块稳定发展，生物基材料、室内环境治理业务板块快速增长，主业反转趋势进一步确立。
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