知名光伏企业Maxeon（纳斯达克代码：MAXN）近日公布的2025年上半年财务数据显示，受美国市场进口禁令持续影响，公司业绩遭遇显著下滑。数据显示，今年上半年其组件出货量仅153MW，较去年同期的1014MW骤降85%；营收同步大幅缩水3.326亿美元，仅390万美元，同比降幅达89.5%。
美国市场“卡脖子”，业务连续一年受冲击
Maxeon的困境源于美国海关与边境保护局（CBP）的禁令。自2024年7月起，该机构以涉嫌违反《维吾尔强迫劳动预防法》（UFLPA）为由，禁止Maxeon太阳能组件进入美国市场。公司CEO George Guo在声明中直言，这一“毫无根据的决定”已对业务造成超过一年的严重影响，公司已于今年7月15日向美国国际贸易法院提起诉讼，指控美方行为“越权且缺乏正当程序”。
除美国市场禁令外，全球分布式发电市场需求放缓、行业竞争加剧，以及公司2025年3月完成的“全球其他地区”分布式发电业务剥离，也共同加剧了业绩下滑。财报显示，2024年上半年公司还能通过向SunPower等大客户销售获得稳定收入（其中对SunPower销售额占比8.4%），而今年上半年仅依赖单一大客户支撑（贡献超10%收入），客户结构明显恶化。
成本与战略调整：从库存减记到资产重组
业绩下滑直接反映在成本端：上半年营收成本降至5390万美元，较去年同期的3.943亿美元减少3.405亿美元，主要因出货量锐减及库存减记。为应对困境，公司正推进一系列重组措施。
公司CFO透露，公司正与控股股东TZE协商减少未偿债务，同时探索非美国资产的“货币化”机会，包括战略合作与选择性剥离资产。这些举措旨在增强流动性和资产负债表实力，同时保证运营不中断。
值得关注的是，美国近期颁布的《大而美法案》（OBBBA）包含太阳能行业相关条款，Maxeon正评估该法案对业务的潜在影响，并酝酿战略调整以适应新政策环境。不过公司明确表示，由于重组进程和宏观经济不确定性，将推迟提供财务指引，且暂不举行业绩说明会。
中国市场启示：海外扩张需警惕政策风险
对于中国太阳能企业而言，Maxeon的遭遇具有一定警示意义。近年来，美国等市场针对太阳能产品的贸易限制措施频出，如何平衡本地化生产与合规经营、分散市场风险，成为中国企业出海的重要课题。目前，Maxeon的应对策略仍聚焦于法律诉讼和政策适应，但其业绩数据已凸显出单一市场依赖的脆弱性——2024年上半年其1014MW出货量中，美国市场占比曾是重要支柱，而禁令直接导致今年出货量“腰斩再腰斩”。业内分析认为，随着全球能源转型加速，太阳能企业竞争已从技术、成本延伸至政策适应能力。Maxeon的案例也印证了，在国际贸易摩擦加剧的背景下，企业需构建更灵活的供应链体系和多元市场布局，才能抵御地缘政治带来的冲击。
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