引进顺风光电谈重组尚德债权人有分歧

顺风光电国际有限公司(01165.HK，下称“顺风光电”)全资子公司江苏顺风光电科技有限公司将重组无锡尚德的消息传出后，引发无锡尚德债权人的分歧。

部分债权人对这个光伏行业中名不见经传的“小子”感到担忧，“顺风光电会出多少钱，是否会给钱”成为他们心中最大的疑问。也有债权人显得相对轻松一些，“现在是走一步看一步，有人接盘比没人接稍微强一点。”截至目前，顺风光电未对此给予回应。

无锡尚德一位供应商债权人曹先生昨日告诉《第一财经日报》，从5月22日举行的第一次债权人会议之后，无锡尚德的破产重组进展情况他都是从媒体上获悉的，也没有与破产重整管理人团队沟通过。

“据我从无锡尚德的一些管理层那里得知，他们更喜欢顺风光电，并不希望由该行业的大公司来操作，如协鑫集团、天合光能和英利绿色能源等企业。考虑到上述大公司都有组件制造及研发的经验，很可能在整合完后，对现有管理层全面清洗。”曹先生表示，无锡尚德欠该公司的款项约上亿元，目前并不清楚他是否享受优先权，“如果顺风光电进入的话，不排除施正荣会重出江湖并担任主要职务。”

另一位无锡当地的债权人则显得更加悲观一些，“我们从去年10月起就发现无锡尚德的还款出现问题，到今年春节前后基本就不与其来往了。即使这样，无锡尚德也欠我们几百万元。”他说，“我们觉得顺风光电的第一大股东郑建明会筹到一些钱买下无锡尚德，但是能筹资到什么程度，并不抱任何希望。我们的欠款估计会打水漂了。”

顺风光电到底能掏出多少资金来挽救无锡尚德，并是否可能延期及大幅减免无锡尚德所欠的银行债务，都是接下来各方最关注的问题。

IHS光伏分析师顾理旻对本报说，在海外，最低的收购方式也要有3%的杠杆。即一家企业如果债务和资产在200亿元左右(类似无锡尚德这样)，那么至少要拿出6亿元的现金才行(这次顺风光电给无锡尚德的押金为5亿元).

而顺风光电2013年上半年财报数字显示，公司实际银行结余现金是4.6亿元，如果算上借款额10.6亿元的话，看似拥有15亿元以上的资金可用于腾挪，但是，顺风光电的实际营运资金为-7.77亿元。

顺风光电今年9月中旬也拟做一轮筹资，预计可拿到11亿港元左右的资金，但按顺风光电的解释，并不会用于收购无锡尚德，其或将通过债务融资、股权融资等多种方式来收购无锡尚德。这也间接可看出，顺风光电很可能会说服大量的无锡尚德债权人主动将欠债变为坏账。随后，再使用债转股、引入其他新股东等方式，完成对无锡尚德的收购。