板块行情:本周电气设备指数下跌4.42%,跑输沪深300指数4.10%
行业动态
电力设备:继上周传出电改方案传闻后,本周上海期货交易所又与中电联签署战略合作框架协议,旨在推进电力期货上市。我们认为,虽无法判定电改的具体方案和具体时点,但增加电力交易主体,推进电价市场化确实是改革的方向。对于行业的影响,我们认为:1)电改几年内仍会以扩大直购电试点的方式进行,全面放开不现实;2)长期来看电网转型公用事业,对于常规电网的投资确实存在抑制。但特高压及配网建设是电建的必然趋势,其大方向不受影响。
新能源:1)日本正式发布2014年4月-2015年3月光伏标杆电价,10KW以上电价由36日元/KWH下调为32日元/KWH,10KW以下由38日元下调为37日元,同时上调可再生能源附加以应对快速增加的光伏装机量。根据经济产业省测算,成本下降使本次标杆电价下调并未影响电站IRR,预计2014年日本光伏装机仍将维持增长,我们预计在7-8GW之间。2)据传能源局拟推新政应对分布式发展问题,部分大型分布式电站有望享受标杆电价政策。未来政策导向将主要用于解决分布式因屋顶、结算等导致的收益不稳定的问题,2014年分布式的快速发展值得期待。3)中欧组件价格承诺由0.56欧元/W下调至0.53欧元/W,有利于我国对欧光伏产品出口。
公司动态
电力设备:平高电气发布2013年年报,报告期内公司实现归属净利润3.99亿,同比增长194%。公司每股收益为0.49。平高13年业绩增长主要源于淮南-上海及浙北-福州两特高压线路产品交货(11间隔加4母线)。我们认为,14年特高压核准加速将带动平高业绩的持续放量(预计20间隔交货)。此外,天津中压开关生产基地的投产将为公司贡献新的增长点。维持推荐。
新能源:1)拓日新能发布非公开增发预案,拟募资15亿元用于共计170MW的光伏电站项目及补充流动资金,公司逐步推进转型电站运营,建议关注。2)特变电工2013年实现收入291.75亿同比增43.54%;净利润13.28亿同比35.46%。公司传统主业稳定,海外工程及新能源提供业绩弹性,维持推荐。
投资建议
金风科技、天顺风能,亿纬锂能,骆驼股份,爱康科技,阳光电源,隆基股份,平高电气,汇川技术,万马电缆,国电南瑞,许继电气,卧龙电气,置信电气
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