Yieldco模式踢铁板美国太阳能服务商SunEdison惨亏

美国太阳能服务商SunEdison,Inc.陷入亏损，再次引发投资人质疑其是否有足够资金继续运作的疑虑，消息传来拖累美国的太阳能类股全面下挫。

路透社、Investors.com报导，SunEdison最新公布的第三季财报显示，每股亏损为0.91美元，逊于分析师原先预估的每股亏损0.70美元，但营收年增1.5%至4.76亿美元，优于市场预估的4.402亿美元。

SunEdison旗下的太阳能发电站营运事业TerraForm PowerInc.才刚在9日美股盘后公布，Q3营收较去年同期跳增208%至1.63亿美元、每股亏损也从去年同期的0.15美元收敛至0.03美元。不过，根据FactSet.调查，分析师原本预期TerraFormPowerQ3将出现每股盈余0.28美元。

TerraForm Power是SunEdison的“Yieldco”事业。Yieldco是自再生能源公司分拆出来的一系列可创造稳定现金流的电厂投资计划。Yieldco工具是指将企业建设并持有的太阳能发电站项目的购电协议及其他长期收入流绑定在一个投资产品，其将确保投资者约20年间定期支付利息；由于太阳能发电站目前的低风险投资条件，Yieldco的内部收益率将为每年6%或更高。

Yieldco已经退流行

彭博社2014年7月18日报导，所谓的Yieldco模式已成为可再生能源开发商常见的低成本募资方式。太阳能开发商会将新的计划卖给旗下Yieldco，并用所得来支持更多厂房。另外，出售电力的营收则让Yieldco有财力收购更多厂房，也能对投资者支付股利。

不过，近来Yieldco已经退流行，至少有10家业者将今年成立Yieldco的计划悄悄搁置。SunEdison CEO Ahmad Chatila10日就在电话会议上对分析师表示，该公司不会再把所有资产都放到Yieldco。

TerraForm Power目前的股价比2014年7月的IPO价格低了44%，虽然这家公司在第3季创造了0.35美元的股利，但S&P Capital分析师Angelo Zino指出，Yieldco股价已经跌太多，SunEdison其实无法真正从中获取现金流。

SunEdison10日终场惨跌21.49%、收5.81美元，创2013年5月13日以来收盘新低，跌幅居费城半导体指数30支成分股之冠。