澳洲锂精矿再出清锂价有望大幅上涨

27 10月 2020

2020-10-27 14:59

中信证券今日发布研报指出，根据澳洲破产管理公司Korda Mentha的公告，澳洲锂精矿生产企业Altura公司已进入破产管理，澳洲锂精矿产能出清仍在继续。锂上游供应过剩压力有望大幅缓解，刺激锂价显著回升。

根据澳洲破产管理公司Korda Mentha的公告，澳洲锂精矿生产企业Altura公司已进入破产管理，中信证券点评如下。

Altura公司是重要的锂精矿生产供应企业。

Altura公司是澳洲当前在产的五大锂矿之一，锂精矿产能为22万吨/年。公司自2019年二季度进入商业化生产，2019年锂精矿产销量分别为16.5万吨/12.1万吨，2020年前三季度产销量约为13.3万吨/12.9万吨，占澳洲锂精矿供应比例超过10%。公司下游客户包括赣锋锂业、瑞福锂业、致远锂业、永杉锂业等，是国内多家锂盐厂的原料供应商。

Altura进入破产重组验证了当前低锂价的不可持续。

2020年以来，Altura公司锂精矿产销量持续创出新高，生产成本也优化至350美元/吨以下，但由于债务负担沉重以及锂精矿价格下跌至400美元/吨下方，公司现金流自2019年下半年起持续紧张。截至2020年6月30日，公司账面现金流不足300万美元，债务规模则高达1.7亿美元，此次被破产接管推测即为无力偿还债务所致。当前锂价下，上游锂资源及国内锂盐企业均出现大面积亏损，这一现状预计不可持续。

锂行业供应持续出清，看好锂价上涨。

Altura公司进入破产管理标志着从2019年下半年开始的锂精矿供应出清仍在延续。过低的锂价在导致全行业亏损的同时，已造成大量有效供应退出市场。在当前锂下游需求稳定增长的背景下，中信证券预计锂行业供需平衡的修复将提前到来，刺激锂价大幅上涨。长期来看，要想维持锂上游供应稳定增长，锂价应当回归至7万元/吨的合理水平。