太阳能产业一开春就传来并购消息！德国过去在全球太阳能市场无论在制造、市场层面都是龙头地位，然随着德国政府一步步削减对太阳能产业的补助，再加上两岸低成本的太阳能制造能力提升，致德国相关企业生产制造已失去竞争力，且在不堪亏损或不再获银行支持注资下，已有德厂欲退出太阳能市场，惟因其通路、品牌仍具相当价值，在退出时成为最优先被分拆出售的区块。
国内太阳能矽晶圆大厂中美晶(5483)集团再度展开跨国并购，透过转投资旭泓光电(5217)仅以2欧元的代价取得Aleo Solar AG年产能280MW之太阳能模组厂土地、厂房、生产设备及商标权等，且所签订的契约为资产买卖，即买方不需负担Aleo的任何负债。
另外Aleo Solar将支付负购买价(negative purchase price)1，000万欧元及营运资金(或存货)补贴约1，150万欧元给旭泓光电、长州产业株式会社及泛亚太阳能公司以1，350万欧元股本合资成立的SCP Solar GmbH。
此条件看起来十分诱人，主要系无须承担德太阳能厂的高负债比，避开市场上最担心的部份，而另一方面，SCP Solar GmbH将持续经营部分的营运业务并且有意愿提供大约200份工作给Aleo太阳能集团公司的员工，虽这仍须经利益协调与谈判，不过Aleo太阳能公司已经与德国奥尔登堡，德国普伦茨劳(Oldenburg及Prenzlau)的工作委员会针对框架性的社福计划达成协议。
至于该并购交易最令人担心地方则在于未来与德国工会的协商；由于德国对于劳工的权利保障高，包括对退休金和相关福利的保障，再加上德国工会一向强势，故要如何处理与德国员工的劳资关系，则是未来的一大挑战，但过去中美晶在并购美国磊晶厂Globitech后很快就有转亏为盈的成绩单，且并购被同样视为民族性「一板一眼」的日本半导体公司CV时，也成功扭转亏损局面，因此，中美晶此次再挑战并购德企，虽是挑战，但依中美晶过去成功并购案例，也并非是一「不可能的任务」。
该并购案若从产业面来看，因国内太阳能矽晶圆厂，几乎都跳过不与客户竞争的太阳能电池市场，而往下游布局太阳能模组事业，除中美晶透过子公司旭泓并购Aleo Solar AG品牌和部分资产外，绿能(3519)也于去年入股国内太阳能模组厂知光能源，同时国硕(2406)集团旗下的硕禾(3691)也在去年投资德国太阳能模组大厂Conergy，因此，中美晶集团并购方向符合产业走向。
另外，前2-3年太阳能产业面临亏损窘境，过去「上肥下瘦」的景况倒转。虽然太阳能产业愈上游进入门槛愈高，但相对的，愈上游多晶矽、矽晶圆等环节资本支出需求也愈高，且投资到实际产出贡献也需要时间，导致出现做上游的业者亏损比下游业者更加严重的景况。
而相对在终端下游市场，因产业处downturn时较持稳，其中最下游EPC(太阳能屋顶系统整合)业者多属于Local king，无利的案子可以不接，没有生产压力，营运具有弹性，包括中国一条龙的整合太阳能大厂，都逐渐不扩上游产能，除以透过委外方式取得产能外，也转往下游延伸。
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