今年港股第一家!全球逆变器龙头再度冲刺IPO

自上一次通过港交所聆讯但未启动招股导致失效后，全球逆变器龙头古瑞瓦特近日又一次通过上市聆讯，再次冲刺港交所IPO上市。

第二次通过上市聆讯

据港交所5月14日晚间披露，全球知名光伏逆变器供应商古瑞瓦特再次通过港交所上市聆讯，瑞信和中金公司为其联席保荐人。

此前，古瑞瓦特曾于2022年6月24日首次递表，并于同年11月21日通过了港交所聆讯。然而，因未启动招股导致失效。

今年3月20日，古瑞瓦特再次向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。此次IPO，古瑞瓦特拟募集10亿美元（约合69.7亿元人民币）。

其后不到两个月，该公司于近日再次通过了港交所上市聆讯。

而根据港交所上市相关规定，上市聆讯后要经过一周时间的路演以及两周时间的招股，上述流程完成即可公布配售结果并完成挂牌上市。

这也意味着，古瑞瓦特最快将在一个月内完成在港交所IPO，离上市仅仅一步之遥。

在企业估值方面，去年6月，IDG资本曾向古瑞瓦特注资，以9亿元获得其6.52%的股份。以此推算，古瑞瓦特在IPO前的估值已经达到138亿元。

后续若能顺利上市，该公司也将成为2023年第一家登陆港交所上市的光伏企业。

户用逆变器第一股

资料显示，古瑞瓦特成立于2011年，主要从事光伏逆变器、储能系统及充电桩等产品的设计、研发与生产制造。

在光储逆变器方面，截至今年3月，古瑞瓦特已拥有17款三相户用逆变器，23款单相户用逆变器，46款工商业逆变器以及8款公用事业逆变器。此外，该公司还有多种类型的储能逆变器产品。

据弗若斯特沙利文的最新资料显示，在2022年，古瑞瓦特成为全球第三大光伏逆变器供货商（按出货容量计）和全球第九大储能逆变器供货商，市场份额分别为5.5%和6.4%。

同时，该公司也是全球最大的户用光伏逆变器供货商，其市场份额占比为12.4%。从地区市场来看，该公司户用光伏逆变器在亚洲、欧洲、美洲地区的排名位居全球第一，在中东及非洲地区排名位居全球第三。

值得关注的是，该公司也是全球最大型用户侧储能逆变器供货商，市场份额约15.1%。

换句话说，待后续完成IPO上市，古瑞瓦特也将成为今年中国户用光伏逆变器企业上市“第一股”。

业绩持续爆发

经营业绩方面，在2019-2022年，古瑞瓦特实现营收分别为10.01亿元、18.93亿元、31.94亿元和70.93亿元；实现净利润分别为9245万元、3.66亿元、5.73亿元和12.13亿元；营收和净利润同比均实现大幅增长。

从业绩增速来看，该公司近三年营收增速同比分别为89%、69%和122%，同期净利润增速同比分别为296%、57%和113%。

与2019年对比，2022年古瑞瓦特的营收增长了6倍，净利润增长了12倍。

在销售收入方面，在2020-2022年，该公司光伏逆变器的销售收入由16.30亿元提高到24.62亿元，再到38.98亿元；而其在主营收入中的占比，却从86%降到77%，再降至55%。

值得一提的是，近几年，该公司来储能系统业务收入占比大幅提升，从2020年的2.15亿元到2022年的28.61亿元，储能系统业务在营收中的占比从10.6%提高到40.3%。

在毛利率方面，2020-2022年，古瑞瓦特的毛利率分别为38.7%、35.8%及35.9%；而从净利率来看，同期该公司的净利率分别为19.3%、17.9%和17.1%。

市场发展前景可观

从整体上来看，在2022年，全球光伏新增装机230GW，同比增长35%；同期中国光伏新增装机87.41GW，同比大增约60%，其中分布式为51GW，同比大增74.5%。

据中国光伏行业协会预测，2023年，预计全球光伏新增装机在280GW-330GW，国内光伏新增装机在95GW-120GW。

而在逆变器方面，据国际研究机构统计数据显示，在2017-2021年的五年里，全球光伏逆变器市场规模从520亿元人民币增加到850亿元人民币；预计到2026年，全球光伏逆变器市场规模有望达到1900亿元人民币。

由此可见，未来光伏逆变器市场发展前景亦十分可观。而作为全球逆变器龙头之一的古瑞瓦特，也将享受到光伏行业新一轮高景气度发展的红利。