继保利协鑫(03800.HK)于26日发布2014年业绩公告后，高盛、德意志银行、瑞信、美林、巴克莱及花旗等主要投行纷纷发布研报，发表正面评论。分析机构普遍认为公司2014年业绩好于预期，并对未来营收前景持乐观态度。自备电厂及流化床项目仍然是各家关注的要点，能否按期投入运行将对公司的营收状况产生重要影响。
全年盈利情况好于预期
德意志银行表示，保利协鑫的业绩比其预计要高出12%，不断的利好因素能使保利协鑫的股价从现阶段较低的估值中恢复。花旗认为保利协鑫2014年利好业绩主要得益于更高的产能利用率和更好的价格。保利协鑫还在进一步寻求多晶硅和硅片成本的下降同时扩大产能。
虽然下半年多晶硅及硅片成本较去年上半年都有下降，但分析机构大多对此持乐观态度。美林研报指出保利协鑫业绩喜人，虽下半年净利润由于更高的融资成本和税收成本等略低于其原先预计，但是经营利润得益于强劲的销售额以及较低的经营开支而更加强劲，相信其新一年产品成本将继续下降且产能将进一步提高。美林据此给予“买入”评级，目标价2.8港币。
短期价格波动不影响未来盈利
在26日晚间的投资人会议上，管理层对2015年成本控制和产能扩张表现得非常有信心：一季度一向是硅料和硅片价格的淡季，随着对多晶硅加工贸易漏洞的封堵逐渐显现出效果，以及装机市场的大规模启动，此后价格将很快回暖。德意志银行表示，自备电厂计划5月底投入运行，加之其他削减成本举措，计划将现有多晶硅的成本从每公斤15.5美元下降至13美元。公司同时计划进一步扩大西门子和流化床法产能，分别增加1万吨及2.5万吨，这也显示出管理层对未来市场的预测较为乐观。
瑞信预测公司的降本增产计划都有助于进一步巩固成本领先地位，多晶硅需求和价格将在一季度之后稳步回升，市场前景乐观因此维持原有2.4港币目标价不变，给予“跑赢大市”评级。巴克莱研报称，产品价格从15年2季度开始将有所恢复，公司业绩仍有上升空间。花旗相信保利协鑫自身的降本增效战略与当前的政策环境相结合，能够继续维持其强大的竞争力，因此给予“买入”评级，目标价2.8港币。
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