长期停牌窘境 汉能翻身要靠做大市场

陷入内幕交易漩涡的汉能薄膜发电(下称“汉能薄膜”)目前仍处于停牌中，而据彭博统计，香港证监会对上市公司的调查期常常超过1年。除了面临长期停牌的窘境，薄膜太阳能电池能否大规模普及将成汉能薄膜未来最大的变数。

7月24日，上海证券交易所网站发布通知，“自2015年7月27日起，汉能薄膜将调出港股通股票，不得通过港股通买入，但可以卖出。”

移出“沪港通”，使得“汉能薄膜”不具备继续留在沪港通标的股范围内的资格。汉能薄膜成为了在沪港通的266只股票中第一只被移出的股票。

根据彭博的统计，香港证监会对上市公司的调查期常常超过1年，目前证监会正在调查的19间涉违规公司中，有10家的停牌时间已超过了两年。

除了面临长期停牌的窘境，汉能薄膜的最大变数还来自于行业的发展。

目前光伏产业是以晶硅和薄膜为主导。晶硅电池在全球光伏市场占有主导地位，薄膜太阳能电池作为第二代太阳能电池。通俗地说，薄膜太阳能电池就是把太阳能发电电池做成类似薄膜的形态。

根据汉能薄膜发电官网介绍，汉能专注于薄膜太阳能路线，目前已成为全球规模第一、技术第一的薄膜太阳能企业。

自2010年以来，汉能营收的大部分源自向母公司及关联公司销售设备所得。2013年，汉能32.74亿元的收入几乎全部来自汉能母公司。在整个2013财年，汉能控股及其附属公司是汉能唯一的客户。其中，2013年毛利润为26.36亿元，毛利率高达80%。

值得推敲的是，贸易应收款项和应收合约客户总额分别为2013年的23.07亿元和18.58亿元，合计41.65亿元。而2014年这两项数据分别为60.78亿元和32.78亿元，合计93.57亿元，相较于2013年增幅高达124.6%。

“薄膜太阳能路线是一个小众市场，整个行业太小了，还没起来，研发技术基本掌握在美国、日本、德国企业手里。”业内人士分析，汉能收购了欧美在该市场的几家主要公司，但这些公司的技术究竟能做多大市场，仍是未知数。如果未来薄膜太阳能电池实现大规模普及，汉能薄膜眼下的这些难关将迎刃而解。