海润光伏一季度续亏 大股东阳光集团上演最后"大出血"

主营连年亏损的海润光伏(600401，SH)，依然未能报喜。今年一季度公司亏损5854万元，远低于投资者预期。

值得注意的是，海润光伏借壳上市时，大股东江苏阳光集团曾许下业绩承诺，按照当初的承诺，此次江苏阳光应该为海润光伏补偿7.31亿元，才能达到2013年盈利5.29亿元的承诺目标。

这显然让江苏阳光有些吃不消，为此，其提出了新的利润补偿方案，拟将现金补偿改为由海润光伏原20名股东以股票的方式进行补偿。

一季报显示，海润光伏当期实现营收12.58亿元，同比增长46.17%；净利润亏损5854万元。“相比去年同期，海润光伏业绩已经是明显好转，这源于光伏行业的整体回暖。”光伏行业专家赵玉文指出。

对于今年一季度的业绩，海润光伏CEO杨怀进表示，一季度是施工淡季，受季节性因素影响较大。“目前行业形势已经改变，公司经营形势也在好转，公司在电站方面会加大力度，2014年全年业绩也会继续改善。”

赵玉文表示，“目前国家对光伏电站补贴较大，这是光伏企业加码光伏电站建设的一个目的。不过，虽然短期内建设光伏电站能获得一定额度的补贴，但光伏电站前期投入大，受益期限比较长，这对企业的资金有一定的压力。如果盲目建设光伏电站，会导致企业的亏损进一步加剧。”

对海润光伏的投资者而言，最为关心的可能并不是业绩，而是大股东的业绩补偿承诺。在2011年海润光伏进行重大资产重组时，大股东江苏阳光集团承诺：2011~2013年上市公司净利润分别不低于4.99亿元、5.1亿元、5.29亿元，差额部分由阳光集团以现金方式补足。但这3年，上市公司实际净利润分别为4.02亿元、208万元、-2.03亿元，均低于承诺值。为此，江苏阳光已在前两年向上市公司补偿了约6亿元现金。

海润光伏4月30日发布的公告显示，包括江苏阳光在内的20位海润光伏原股东提出议案，提请股东会修改业绩补偿方案，变现金补偿为定向转增补偿。具体修改方案为：公司以目前除原海润光伏全体20名股东除外的公司其他股东的总股本28787万股为基数，以资本公积金向其他股东每10股定向转增1.6股，其他股东共计可获得4606万股，定向转增实施完成后其他股东占上市公司的股比将从目前的27.78%上升至30.85%。

有业内人士指出，仅从股价来看，定向转增方案对小股东是划算的。江苏阳光方面也表示，与现金补偿方案相比，该方案下其他股东实际享受到的补偿金额更高。

赵玉文则认为，“在2013年补偿结束之后，大股东3年的补偿方案就将结束，今年无论海润光伏业绩好坏，江苏阳光将再无补偿责任，所以今年才是考验海润光伏真正的一年。”