机构称，随着政策面逐步明朗，以及新增光伏规模的不断扩大，太阳能光伏产业有望迎来快速发展机遇，对于布局光伏产品生产、光伏发电系统以及封装组件设备等环节的公司将率先受益
2020年我国太阳能发电装机望达1.6亿千瓦(附受益股)
“十三五”时期，我国太阳能发电产业规模有望得到大幅提升。根据国家能源局提供的规模发展指标，到2020年底，太阳能发电装机容量有望达到1.6亿千瓦，年发电量达到1700亿千瓦时。
据经济参考报6月27日消息，在1.6亿千瓦装机容量中，光伏发电总装机容量达到1.5亿千瓦，太阳能热发电总装机容量达到1000万千瓦。太阳能热利用集热面积保有量达到8亿平方米。
国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏介绍，“十三五”时期，我国将持续完善太阳能光伏发电市场体系，快速扩大光伏发电规模化利用规模和水平。因地制宜地促进光伏多元化应用；结合电力体制改革，全面推进中东部地区分布式光伏发电；结合送出通道，推进大型光伏基地建设；综合土地和电力市场应用条件，积极打造光伏发电综合利用、电价改革等示范基地。
机构称，随着政策面逐步明朗，以及新增光伏规模的不断扩大，太阳能光伏产业有望迎来快速发展机遇，对于布局光伏产品生产、光伏发电系统以及封装组件设备等环节的公司将率先受益。
华创证券表示，在国家政策扶持之下，国内光热发电在经过数年技术研发、项目试验后，进入爆发式增长的快车道。
光伏概念股一览
阳光电源：公司是光伏逆变器全球龙头，业绩优良，估值合理。
爱康科技：公司主营光伏组件。
特变电工：控股58.37%新疆新能源，为我国目前规模最大的专业从事太阳能开发和利用的高新技术企业，太阳能产能4100KW.
中天科技：2011年12月，公司拟出资10,000万元，独资设立中天光伏技术有限公司，开发并网型太阳能光伏屋顶发电系统，包括太阳能光伏屋顶发电系统及相应的配套并网设施，通过并网售电取得收入和收益。
东方日升：公司专注于太阳能应用产品的研发、生产、销售。是我国重要的太阳能电池片、太阳能电池组件和太阳能灯具供应商之一。
隆基股份：公司的主营业务包括单晶硅棒、硅片的研发、生产、销售，主要产品包括6英寸、6.5英寸、8英寸的单晶硅棒、单晶硅片。
金晶科技：引进美国PPG生产技术建设的600T/D超白生产线已成功生产出超白玻璃产品(太阳能辅助材料)，正打造国内最大的节能新材料基地。
亿晶光电：亿晶光电的主营业务为单晶硅棒，单晶硅(多晶硅)片，太阳能电池片及太阳能电池组件的生产及销售等。
英力特：公司经营范围包括单晶硅、多晶硅生产开发，而公司与大股东英力特集团在国内最大硅石、石英石基地在宁夏石嘴山(硅石储量高达42.8亿吨)从事单晶硅、多晶硅生产开发。
保变电气：公司拥有51%股权的天威英利硅片年产能70兆瓦、电池60兆瓦、组件100兆瓦；公司拥有35.66%股权的四川新光硅业拥有1260吨多晶硅产能。
向日葵：公司已熟练掌握了光伏电池片生产的全部关键技术，包括自主开发的电池表面微结构处理、电池扩散吸杂、电池体钝化及抗反射等核心技术。
精功科技：公司在太阳能光伏专用设备，建筑建材专用设备，轻纺专用设备等制造领域具有大量科研成果，且生产规模和市场占有率连年保持国内第一。
江苏阳光：公司与宁夏东方有色、宁夏电力合作建设宁夏阳光硅业(占65%股权)，项目规划年产4000吨高纯多晶硅。
拓日新能：公司是一家集研发，生产，销售非晶硅，单晶硅，多晶硅太阳能电池芯片，太阳能电池组件以及太阳能电池应用产品为一体高新技术企业，形成从电池芯片，电池组件到终端应用产品完整产业链，主要产品包括太阳能电池芯片，太阳能电池组件，太阳能灯具，太阳能充电器，太阳能户用电源系统等。
有研新材：公司处在多晶硅(半导体集成电路和硅太阳能电池的基础材料)产业链条的中间可以充分利用大直径单晶回收料，将其用于生产太阳能电池单晶硅、集成电路。
海润光伏：公司加工单晶硅片、单晶硅棒，多晶硅锭，多晶硅片；从事单、多晶硅太阳能电池片，太阳能发电项目施工总承包、专业分包。
阳光电源：联合产业和金融资本，保障电站项目收购
事件：近日，公司发布了《关于发起设立新能源产业投资基金并签署有限合伙协议的公告》。
主要观点：
联合产业和金融资本，保障电站项目收购，改善现金流。公司与三峡建信(北京)投资基金管理有限公司、招商财富资产管理有限公司、三峡资本控股有限责任公司共同发起设立一期规模100,010万元的新能源产业投资基金。三峡建信作为普通合伙人出资10万元，招商财富作为优先级有限合伙人出资80,000万元，三峡资本以及本公司作为劣后级有限合伙人分别出资10,000万元、10,000万元。该基金仅投资中国三峡新能源有限公司拟远期收购的公司开发或建设的新能源项目。公司的项目主要位于中东部地区，受限电影响小，收益有保障。
存续期间：除非根据合伙协议相关约定提前解散，合伙企业的存续期限自合伙企业成立日起20个月。一期10亿基金规模约能收购120MW的项目，有助于改善公司光伏电站系统集成业务的资金回流，对项目开发建设形成资金滚动效果。
公司16年争取实现1GW装机规模，其中自持约300MW。公司的BT项目一般开工前锁定对象，然后建设。尾款约10%，作为质保金，于12个月后收款。公司的电站开发建设区域集中在东中部。由于电价下调将对西部地区影响最大，再加上限电限发等因素，使公司的东中部光伏电站需求量增加。未来公司将注重电站质量的提升。其中，安徽大概有300MW-400MW的备案指标。随着安徽两淮地区的“领跑者计划”规划基地落地，公司有望凭借当地优势，拿到较大份额。另外，公司与创建国家高比例可再生能源示范县的金寨县签订了1GW协议。目前公司在建项目有合肥苏阳46MW项目(EPC)、青海格尔木30MW项目(BT)、肥东梁园100MW项目(持有运营)和山西大同50MW(持有运营)，总计226MW项目。另外，兰州永登20MW和宿州灵璧120MW完成备案。
维持“推荐”评级。不考虑增发摊薄等因素，我们预计公司2016-2018年，EPS分别为0.90元、1.17元和1.46元，分别对应27.77倍、21.37倍、17.12倍PE。考虑到公司在电站系统集成、充电市场、储能板块都有核心优势，维持“推荐”评级。
风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险；电站系统集成业务不达预期风险；应收账款回收风险。(国联证券)
特变电工：总收入增长放缓，但海外业务增长显著
公司2015年营业总收入同比增长3.82%至374.52亿元，净利润同比增长14.5%至18.88亿元，实现EPS0.58元，小幅低于我们此前预期。主营业务中，境外收入的贡献同比提高4个百分点至22.17%。
投资要点
实施“走出去”战略获成效，输变电成套工程业务增长亮眼
公司2015年于国内输变电市场新签订单约220亿元，同比基本持平；变压器、线缆收入分别下滑5.11%、11.3%。公司积极开拓海外市场，输变电成套工程业务同比增长70.8%至59.57亿元，对主营收入的贡献同比提升6.4个百分点至16.35%；但受竞争加剧等因素影响，毛利率同比减少7.52个百分点至20.6%。截至2015年底，国际成套在手订单额近33亿美元，约合当前汇率下人民币213.5亿元，将支持该业务持续快速成长。我们预计，国际业务将成为公司“十三五”期间重要的业绩增长点。
新能源产业由电站建设向“电站集成商+运营商”转型升级
新能源产业及配套工程业务收入同比增长23.5%至88.46亿元。多晶硅产线实现超产；全年出售光伏电站310MW，成交金额27.42亿元。由于多晶硅生产用电量增加，外售电量减少，致电费收入同比减少7.74%至3.76亿元。
能源业务向煤电一体化模式发展，并将参与售电改革
公司煤炭产品实现收入11.4亿元，同比增长26.5%；受益规模效应发挥，毛利率同比增加10.34个百分点至34.9%。公司依托目前在建的2×350MW热电联产项目、新疆准东五彩湾北一电厂2×660MW坑口电站项目，布局“煤炭-发电-售电”产业链，借助多业务协同优势，创造利润增长点。
维持“买入”评级
我们预计，公司于2016-2018年将实现当前股本下EPS0.71元、0.84元、0.97元，对应12.8倍、10.8倍、9.42倍P/E，1.31倍、1.19倍、1.08倍P/B.
风险提示
业务发展或低预期；行业估值中枢或现波动。(浙商证券)
东方日升：定增助力，全面布局光伏电站领域
5月3日晚间公司公告称，拟向不超过5名特定对象非公开发行不超过2.5亿股，募集资金不超过35亿元，投向内蒙古150MW集中式光伏发电项目(12亿元)、墨西哥杜兰戈州100MW集中式光伏发电项目(9.5亿元)、宁波市宁海县蛇蟠涂99MW渔光互补光伏发电项目(7亿元)、池州市80MW集中式光伏发电项目(6亿元)、浙江省宁海县8.7MW分布式光伏发电项目(5000万元).其中，公司控股股东、实际控制人林海峰承诺以现金方式按照与其他发行对象相同的认购价格，认购金额不低于6亿元。
我们认为，此次定增方案的出台标志着在经过多年海外光伏电站项目建设及运营的经验积累后，随着行业发展良好势头的推进，公司已经实现了由量变到质变的飞跃。从区域布局来看，公司将发展重心从欧洲的发达国家转移到墨西哥、中国等经济增长较快的发展中国家，迅速抢占新兴市场的份额。从项目的形式来看，此次募集资金主要投向集中式光伏电站，公司十分注重充分利用荒山、滩地以及结合农业大棚、牧业、渔业养殖等资源，不仅有利于项目获得更多的政策支持，而且项目预期内部收益率也可以得到提升。
我们对单纯的集中式光伏电站项目进行了大致的测算，具体过程如下：假定上网电价为1.10元/度；年标准日照小时数为1551小时；电站综合效率为85%；组件第一年衰减率为3%、此后年平均衰减率为0.7%；组件建造成本800万元/MW(按年数总和法加速折旧，资金来源全部为自有)；年均维护费用为电站年初剩余价值的2%。根据上述假定，我们测算出集中式光伏电站项目税前内部收益率约为12.20%，静态投资回收期约为8.26年，总体回报率较为稳健，现金流状况良好。
基于行业的分析以及上述项目测算，我们认为此次募投项目建成后将进一步优化公司的业务结构和盈利模式，在原有业务结构的基础上培育出新的业绩增长点，有利于公司进一步向产业链下游光伏终端应用市场进一步拓展，进入国内光伏电站运营商前列，为公司业绩持续高速增长提供保障。此外，由于光伏投资由西北部地区向中东部地区转移的趋势愈加明朗，公司在该领域的技术储备也已较为成熟，因此我们认为公司未来也将积极介入分布式光伏项目建设。
在国内光伏电站建设按计划推进的前提假设下，我们预计公司2016-2017年的EPS分别为1.15元、1.43元，对应P/E分别为14.79倍、11.89倍。以目前光伏设备行业27.66倍的P/E中位数来看，公司2016年的估值仍有较大上升空间，进一步考虑到未来公司外延式扩张进行全产业链布局等积极因素，我们维持其“买入”评级。
风险提示：光伏装机投资下滑；光伏组件毛利率下滑。(长城国瑞证券)
金晶科技：产品结构调整见成效老牌劲旅焕发新光彩
事件描述
2015年度报告：全年实现营业收入33.3亿，同比下降7.2%；归属净利润2800万元，同比增加114%；折EPS0.02元。Q4实现营业收9.1亿，同比下降10.3%；归属净利润1.3亿元，同比增加162%。
2016一季度报告：Q1实现营业收入8.1亿，同比增加9.4%；实现归属净利润746万元，同比增加115.8%，折EPS0.01元。
事件评论
产品结构调整以及政府补贴增加使得全年扭亏。全年实现玻璃销量3980万重箱，同增5.3%；纯碱销量119万吨，同降2.5%。营收同降7.2%，主要因为价格下跌所致。分产品看技术玻璃营收下滑明显同降30%，深加工玻璃则同增55%，浮法玻璃同增16%。全年毛利率较去年同期提高3.4个百分点至16.9%。毛利率提高主要源于公司积极调整玻璃产品结构，加大高附加值的汽车玻璃、深加工玻璃的生产销售。但纯碱业务因成本增加较多毛利率大幅下滑18个百分点。期间费率提高2.6个百分点至18.6%，分拆看管理费率提高2.3个pct，主要因为人工费、咨询费等增加；销售费率提高0.5个pct主要因为人工成本等增加；财务费率基本持平。因存货跌价损失减少，资产减值损失下降1000万元。本期联营企业利润增加使得投资收益扭亏；本期收到政府补助1.38亿，较去年大幅增加。最终实现归属净利润同增114%。
全年业绩好转Q4是关键。Q4营收虽然下滑10%，但营业成本同降32%，导致毛利率较去年大幅提高25个百分点。而政府补贴中大部分也都在Q4确认。最终Q4实现归属净利同增162%。
2016Q1毛利率大幅提升。Q1营收同增9%说明下游需求在逐步好转。毛利率较去年同期大幅提升7%。主要原因纯碱提价以及玻璃业务产品结构的调整。期间费率下降1.6个pct主因营收增加分母效应所致。资产减值损失较去年增加335万元。最终归属净利润同增116%。
产品结构调整助盈利改善，纯碱提价提供业绩弹性。近年来普通平板玻璃产能过剩严重，2015年产能利用率仅为70%左右，而房地产处于下行周期，短期需求难有改善。2015年公司积极调整产品结构，先后两条玻璃原片生产线进入停产冷修，同时积极发展高附加值的汽车玻璃、玻璃深加工等业务，目前金晶匹兹堡200万套高端节能汽车玻璃一期项目已投产。纯碱进入2016年以来受环保政策日趋严格等影响产能有所收缩而下游需求边际改善所致，价格大幅提升250元/吨。海天生化拥有纯碱产能100吨左右，随着行业持续改善将为业绩提供弹性。
股权激励增强发展动力。预计2016/2017年EPS0.025元、0.038元，对应PE为175倍、115倍。维持“增持”评级。
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