芯能科技2018年半年度董事会经营评述

8月16日消息，芯能科技(603105)2018年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

2018年上半年，公司围绕"持续优化业务结构，聚焦自持电站建设，夯实业绩‘安全垫’，紧跟产品技术发展"的业务发展战略，进一步加大高毛利太阳能分布式电站自持规模，合理控制低毛利业务规模。报告期内，公司完成自持电站并网发电约76MW,较上年同期完成的自持电站并网发电42MW,同比增长80.95%,截止本报告期末，公司累计自持电站规模约255MW,自持电站的持续增加进一步夯实了公司业绩"安全垫",为公司的可持续经营能力奠定了坚实的基础。

报告期内，公司实现主营业务收入23,965.08万元，其中，分布式光伏项目开发及服务、光伏发电(分布式电站投资运营/自持分布式电站)以及光伏产品分别实现主营业务收入12,099.73万元、9,834.12万元和2,031.23万元，占主营业务收入的比重分别为50.49%、41.04%和8.48%,与去年同期相比分别增长-48.45%、102.83%、-86.00%,盈利能力较强的光伏发电收入比重持续大幅上升。

报告期内，公司营业收入较上年同期下降45.66%,归属于上市公司股东净利润较上年同期上升53.83%,主要是公司根据既定的业务发展战略，在公司资金实力增强的情况下，聚焦自持电站建设，加大高毛利分布式电站业务投入，相应减少分布式项目开发及服务，合理控制光伏产品低毛利业务规模，持续优化业务结构所致。报告期内，公司主营业务毛利率为44.98%,较上年同期的主营业务毛利率21.94%大幅提升，主要原因是毛利率较高的自持分布式电站业务占比较上年同期大幅增加，而毛利率相对较低的分布式光伏项目开发及服务、低毛利率的光伏产品业务占比大幅下降所致。报告期内，分布式光伏项目开发及服务、光伏发电(分布式电站投资运营/自持分布式电站)以及光伏产品三项业务各自的毛利率分别为29.70%、74.07%、-4.87%。

截至报告期末，公司总资产231,999.61万元，较上年末增长5.68%;归属于上市公司股东的净资产为107,207.96万元，较上年末增长5.21%。

行业的技术进步导致光伏产品端成本持续下降，为公司持续布局分布式光伏业务提供了广阔的市场空间，公司将坚定围绕"以分布式光伏为核心的清洁能源服务商"的定位，持续提升自持电站规模，进一步夯实行业地位，在此基础上围绕主业拓展相关新业务。报告期内公司积极探索与尝试建设将太阳能分布式电站与储能技术、充电桩技术相结合的智能化充电站，2018年已完成实验站建设。

二、可能面对的风险

1、产业政策变动风险

公司所属行业为分布式光伏产业，是国家重点扶持的行业。分布式光伏主要利用闲置屋顶资源建设光伏电站，具有因地制宜、分散布局、就近发电、就近使用的特点。相比于地面集中式光伏电站，分布式光伏有效解决了电力在升压及长途运输中的损耗和局地用电紧张等问题，具备闲置资源利用、就地消纳、清洁环保、节能减排的优势。国家和地方政府在政策层面对分布式光伏产业给予出台了众多政策予以大力扶持。如国务院《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》(2013年7月),国务院办公厅《能源发展战略行动计划(2014年-2020年)》(2014年11月),国务院《"十三五"国家战略性新兴产业发展规划》(2016年11月),国家能源局《太阳能发展"十三五"规划》(2016年12月),国家发改委、国家能源局《关于做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作的通知》(2016年5月)等。在补贴政策方面，国家对已建成的光伏电站提供20年固定期限、固定标准的财政补贴，同时，各地方政府也对分布式光伏给予不同力度的补贴政策，因此未来补贴政策的变动不会影响已建成电站的补贴水平。2018年5月31日，国家出台光伏新政，对新建分布式光伏的补贴等方面作了一定的调整，从政策初衷看，国家是为了引导行业健康发展，避免无序竞争。因此，从长远看行业将实现优胜劣汰，优质企业将脱颖而出，并且随着分布式光伏行业成本逐渐下降，上述政策的不利影响也将逐步降低。尽管如此，上述政策短期内对行业仍产生了一定的不利影响。

2、市场开拓风险从可开发利用屋顶资源面积以及国外分布式光伏发展的经验来看，我国分布式光伏的市场空间巨大。2004年-2017年十多年的时间内，全国累计竣工的工业厂房仓库面积达504,698.42万平方米，如果上述屋顶有50%可建成分布式光伏电站，则累计可建成252GW的分布式光伏电站，是截至报告期末累计开发容量的9倍左右；截至2017年底，我国分布式光伏装机容量仅占光伏总装机容量的22.77%,而美国和德国的分布式光伏电站装机容量2013年底就已分别达到6.14GW和26.3GW,占光伏总装机容量的45%和75%,我国分布式装机容量占比相对较低，发展潜力巨大。因此，国家在《"十三五"国家战略性新兴产业发展规划》中提出要大力发展分布式光伏，目标装机容量要达到十二五末的10倍，即是2020年末达60GW。

浙江嘉兴是全国分布式光伏的示范区，且浙江省工业用电需求大、基础好，分布式光伏发展在国内居于领先地位；公司经过多年的业务积累，分布式光伏业务已扩大到浙江省的大部分地区，同时，也开拓了江苏、湖北、安徽等地的市场，并积极推进业务向全国范围发展。未来在业务拓展过程中，公司可能会面临日益激烈的市场竞争和各省市相异的地方产业政策，如果缺乏当地营销网络资源而受到地方保护主义等不利因素的影响，市场拓展的难度将增加，为公司带来市场开拓风险。

3、屋顶租赁稳定性风险

根据公司的发展战略，公司自持电站数量将会以较大幅度增加。由于自持电站在一定程度上依赖于业主屋顶的存续，因此，公司自持电站资产存在一定的屋顶租赁稳定性风险。

公司通过租赁业主的屋顶来建设自持电站。由于屋顶租赁通常租赁年限较长，一般20年左右，在此过程中，可能发生企业经营不善、建筑物征拆等致使屋顶不能继续存续的情况，因此，可能导致公司的自持电站资产出现一定的屋顶租赁风险。虽然公司目前已经通过选择经营较好的优质企业合作、通过合同约定违约责任、选择法律上安全性高的建筑物、分散布局屋顶自持电站、为自持电站投保等措施来规避上述风险，但是仍然无法避免自然灾害、政府征拆等不可抗力因素。

如果上述不利情况发生，则可能使公司的自持电站资产遭受一定的损失，影响相关自持电站的运营。

4、应收账款坏账风险

公司应收账款余额较期初增加较多，虽然公司已严格按照会计政策充分计提坏账准备，报告期末账龄一年以内的应收账款占比在90%以上，但是随着公司营业收入的快速增长和市场环境的变化，应收账款规模仍有增加的可能。如果出现客户违约或内部控制未能有效执行等情形，则公司可能存在一定的坏账风险。

三、报告期内核心竞争力分析

(1)强大的优质工业屋顶资源开发能力

屋顶资源的获取是分布式光伏电站开发建设所需解决的核心问题之一。在行业发展初期，国内掌握屋顶资源的业主对分布式电站开发模式尚显陌生，行业市场尚在培育过程中。对于屋顶业主来说，电站开发后的电费折让受益程度、屋顶建筑耗损、发电可靠性、电量计量准确性与电站安全等是其决定是否开发建设屋顶分布式电站的主要顾虑。部分屋顶资源业主基于上述顾虑，往往对于开发建设屋顶电站持抵触情绪，导致屋顶资源的开发难度很大。因此，成功获取建筑屋顶资源是建设分布式光伏电站的重点和难点。

针对上述情况，公司设立了专门的屋顶资源开发部门，并组建专业的技术团队，通过一对一走访的形式，同时通过组织专业的上门宣讲、已竣工电站案例参观、业务推广活动以及组织参观成功运行案例等方式，向潜在的屋顶业主进行关于分布式电站的业务普及和技术培训，从多角度、多方面打消屋顶业主对于屋顶分布式电站的顾虑，并最终通过屋顶分布式电站的开发，实现投资方、建设方以及屋顶业主等多方的共赢。

对于拟建而未建的部分大型工业项目，因其具有较大规模的潜在屋顶资源，公司屋顶开发团队在该等项目立项阶段即开始介入进行推介，甚至参与厂房设计。及早介入工业项目开发一方面有利于公司先于竞争对手及时锁定屋顶资源，同时也有利于确保目标屋顶满足和适应未来建设分布式光伏电站的各项设计和施工标准。

在屋顶资源开发的过程中，公司通过为众多屋顶业主提供优质的服务，赢得了越来越多客户的信任，在行业内形成了良好的口碑。在此基础之上，逐渐形成了公司强大的屋顶资源获取能力。

目前，公司在屋顶资源尤其是工业屋顶资源获取方面，取得了十分显著地成绩。截至2018年6月30日，公司已累计获取屋顶资源达905万平方米，涉及工业企业555家，可建设约905兆瓦分布式光伏电站，在分布式光伏电站开发领域处于领先地位。上述工业企业不乏娃哈哈、飞利浦、中通快递、中国巨石(600176)、华孚色纺、盾安环境(002011)、敏实集团、国能中电等海内外知名企业及上市公司。

(2)品牌及经验优势

公司是目前国内较早从事分布式光伏开发的企业之一，积累了丰富的经验，"芯能"品牌已经在行业内形成了较高的知名度。具体如下：

1)相对于行业内其他企业进入分布式太阳能发电服务行业较早，公司在屋顶资源整合、电站材料供应、并网服务以及电站运维等领域均已积攒了丰富的业务经验和技术实力，为以后新业务开拓和实施奠定了坚实的基础；

2)由于已成功实施了众多项目，公司在分布式光伏发电投资方、地方电网、屋顶资源业主均享有较好的声誉，有助于公司未来新业务的开展。

3)自公司2014年开始分布式光伏开发及服务业务以来，公司已对该行业和业务模式有了更为深刻的理解和洞察，对行业的深入理解是公司未来能够抓住新业务机会的前提条件。

(3)具有较为完整的分布式光伏产业链

公司具备较为完整的分布式光伏产业链，能够提供屋顶资源的获取、分布式光伏电站的实施、光伏组件等电站元器件的供应、电站并网以及运营维护等服务，从而极大地提高了公司分布式光伏电站项目的开发效率，加强了企业抗风险的能力。

2016年5月，公司光伏组件生产线建成投产，提高了分布式光伏开发过程中自有产品和服务的比重，进一步提升了电站开发效率和可控性，较大幅度降低电站开发成本，增强了公司的盈利能力和市场竞争力。

除此之外，公司光伏产品制造业务还为公司目前分布式光伏电站综合服务的核心业务奠定了坚实基础，有助于公司保证所供应产品的质量和供货周期。

(4)突出的电站运维能力和并网支持能力运维方面，公司设立了专门的电站运维部，组建了专业维护检修团队，购置了分布式电站监控平台。目前公司已具备了较为丰富的分布式光伏电站的运营维护经验。经过多年的实践，目前公司对于电站运维的管控维护优势主要体现在以下方面：

①公司拥有智能化的在线监控系统，能够对分布式电站进行在线实时、智能化监测，实现了对众多设备和检测点连续不间断的监控，并对关键设备运行效率、故障发生率等主要指标进行分析和评价。

②公司的电站运维管理系统拥有运行管理、用户管理、排班管理、日志管理、查询管理、标识编码等功能。监控系统可以提供完善的报警功能保证各种故障的及时发现、定位、报警和恢复，方便运行检修人员快速定位和排除故障。

③公司的运维监控系统还具备大数据分析功能，能够记录历史运行数据，参数图形和报表，并通过大数据分析，找到发电量下降的原因，提高电站综合运行效率和发电量，为后期项目的设计与建设优化提供数据支撑。

公司的并网支持主要体现在两个方面。一方面，公司协助相关方将并网时间缩短；另一方面，由于分布式光伏发电并网个性化程度高，技术方案复杂，受屋顶面积、地方标准、电站规模等多种因素影响，导致并网服务仍具有较高的技术难度。公司能够协助并网方在较短时间内高质高效的解决上述并网难题，保证了电站及早发电，从而为电站投资者和屋顶业主创造更多效益。

(5)人才及技术优势

公司拥有较完备的分布式光伏专业管理团队。该团队通过不断的项目积累，不断总结项目的执行与经营管理过程中的经验，形成了公司自有的项目数据资源，进而能够在后续业务开展过程中加以合理推广。经过多年的摸索，公司在分布式光伏领域已逐步建立起涵盖研发、生产、财务、市场营销和公司治理等方面的现代科学管理体系，在该领域积累了丰富的项目经营管理经验。

公司通过多年在光伏领域积累，在分布式光伏开发、运维领域和光伏产品制造领域均形成了较强的技术优势。截至报告期末，公司拥有专利47项，其中发明专利4项，具备较强的研发实力；公司为经浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税务局联合认定的"高新技术企业";公司与浙江大学共建浙江大学硅材料国家重点实验室芯能科技科研工作站，进一步提高了公司的科研实力。