中民投技术性违约谜团

16民生投资PPN001应于2019年1月29日到期，但到底有没有兑付，中民投方面对此缄默不言。

中民投发行的16民生投资PPN001应于2019年1月29日到期，但据《财新》报道，截至1月30日并未兑付，已经构成技术性违约。另据红刊财经记者了解，此事也在债权人中引起了极大争议，中民投方面缄默不言。

对此，一家大型债券型私募员工出言谨慎，还不好说是否属于严格意义上的违约，“大额支付看时间，有的可能支付较早，当天5点前就能到，付得晚，隔天才会到账”。业内传言，协会的意见是给出3天宽限期，保证2月1日前兑付，最终定性为技术性违约。记者也多次拨打了中民投资金部总经理史玉伟的手机，未能拨通。

资料显示，中民投成立于2014年8月，股东实力雄厚，是中国最大的民营投资公司，两年之内即实现了资产规模从500亿元到2000亿元的激增。中民投的理念是“产融结合”，董事局主席李怀珍曾如此解释其业务模式，“在产业方面，中民投将充分发挥资源整合和资金实力优势，优选重点目标行业实施战略整合，打造可持续发展的、战略性的商业模式。而在金融方面，我们将打造一个以保险、证券、租赁、资产管理等为主的、高度市场化的全牌照的金融控股集团，通过持股与控股，实施金控集团的战略管控模式”。

基于这一逻辑，中民投参与了大量光伏、航空等领域的投资，但效果不如预期。2018年8月，中民投在投资逻辑上提出了“四大转变”——从高速发展向高质量稳定发展转变，从传统业态、传统商业模式向新业态、新商业模式转变，从重资产经营向轻资产管理转变，从重资本投入向重解决方案转变。

除了产业投资，中民投还在2014-2016年参与了多宗定增，包括百视通、奥飞动漫(002292)等。例如2014年底，中民投旗下的中民投资本参与了百视通换股合并吸收东方明珠(600637)的增发方案，认购金额5亿元、增发价32.43元/股，股灾后东方明珠股价一路下跌，目前不足10元(前复权价)。中民投资本的持股应于2018年5月解禁，目前尚不清楚是否已抛售；2016年3月，中民投资本参与了奥飞动漫的定增方案，增发价28.87元/股，彼时股价尚在30元以上，但其后股价持续下跌。

公开信息显示，中民投资本在2017年4季度退出前十大流通股东，当季度的均价相较定增价也基本腰斩。此外，中民投资本于2015年通过中信建投定增11号资管计划参与了渤海租赁(000415)的增发方案，同样被深套其中，至少截至2018年3季度仍未减持。

此次，16民生投资PPN001能否顺利到账，也吸引了全市场的目光。公告显示，截至2017年12月，中民投的借款余额为1709亿元，当年新增借款333亿元(银行贷款205亿元、通过债券融资117亿元)，其中规模达44.8亿元的17中民G1也将在2019年12月到期。

面对极大的负债压力，中民投也在处置手中的资产来充实现金流。据《财新》报道，中民投正在寻求出售其最优质资产——上海董家渡13、15地块。董家渡地块位于外滩金融集聚带，地理位置优越，该地块由中民投和安信信托(600816)合作开发。记者向接近安信信托的人士了解，世茂地产有意接盘。

而安信信托发行了多只“安赢”系列信托计划为期募资。据记者了解，募资总规模达240亿元，采用结构化涉及，其中优先信托受益权募集规模不超过180亿元，劣后信托受益权募集规模不超过60亿元、出资方为上海逸合投资管理有限公司，该信托计划的融资方为中民外滩房地产开发有限公司。天眼查信息显示，中民外滩房地产的大股东为中民投(持股49%)、二股东为安信信托(持股45%)。上海逸合投资穿透后的实控人为顾元，后者为人颇为低调，公开信息中罕有此人的相关记录。

至于此次事件后续将如何发展，红刊财经记者对此将保持密切关注。