10月23日下午，*ST超日重组计划草案最终获得通过，这意味着这起被称为“沪上首例民营上市公司破产重整”、“国内首例实质性债市违约”的事件暂告一段落。
就此，*ST超日避免进入破产清算程序，“11超日债”本息也可能最终获得全额偿付。当天，重整方案获通过的结果宣布时，会议前法官要求肃静的会议现场响起一片掌声。
部分大额普通债权人“倒戈”普通债权组7成赞成惊险过关
“重整是上海超日的最后机会”，第二次债权人会议上，管理人在投票表决前的最后10分钟里，以“煎熬”、“转机”、“努力”、“理解”等词语，历数从“11超日债”违约到重整案推出期间各方的努力，希望赞成计划的债权人能呼吁其他比如供应商的理解和支持。
根据*ST超日于10月7日晚披露的重整计划草案，债权组分为财产担保债权组、职工债权组、税款债权组和普通债权组4个。
重整计划草案获得通过的条件是4个债权组均表决通过，各债权表决组中，出席会议的同一表决组的债权人过半数同意，并且其所代表的债权额占该组债权总额的三分之二以上。
当天的表决结果显示，4个债权组中，职工债权组、税款债权组均高票通过，有财产担保债权组投赞成票的债权额占90.26%。
而普通债权组出席会议(含网络投票)的有2115家，其中投赞成票的有2082家；赞成票代表债权额为31.65亿元，占比69.89%。
69.89%这一比例，刚好满足该债权组“超过三分之二(66.667%)”的条件。
“就像是一场宫廷大戏”，有业内人士如此感慨。
据了解，普通债权组能否通过该重整计划草案此前存在较大变数。重整草案规定，“普通债权20万元以下部分(含20万元)全额受偿，超过20万元部分按照20%的比例受偿”。
而此前10月14日，阿特斯公司、东方日升、天龙光电、横店东磁等多家大额普通债权人在苏州开会，联合发声明要求偿债比例提升至45%。
“如果投赞成票，也是出于长期的考虑”，有参与过该联合声明的大额普通债权人管理层表示。
这场博弈最后以普通债权组69.89%的比例通过重整计划草案，意味着部分大额普通债权人临阵“倒戈”。
对于部分大额普通债权人临阵“倒戈”原因，或许是迫于年底前必须完成重整的压力。据悉，如果重整计划未获得债权人会议通过并且未依照获得法院批准；或者已经通过的重整计划未获得法院批准的，法院将裁定终止重整程序，并宣告超日太阳破产。
管理人称，根据偿债能力分析报告，超日公司在破产清算状态下的普通债权受偿率约为3.95%，而根据重整计划草案，普通债权20%的受偿比例是其破产清算状态的近5倍。
另外，按照监管规定，连续三年亏损的*ST超日必须在12月31日前完成重整。
网易财经获悉，同步进行的出资人组也投票表决通过了重整计划涉及的出资人权益调整方案。至此，重整计划获得通过。
谁从重组中获利？
值得说明的是，相较于纠结的大额普通债权人，重整计划草案获通过后，此前备受煎熬的“11超日债”债权人最终可能获得本息全额偿付。
据悉，自今年3月份“11超日债”宣布违约以来，“11超日债”债权人进行了一系列“维权”行动，其中包括联名举报超日债发行违规，状告深交所、证监会等。
*ST超日此前在披露重整计划草案的同时另外公告称，中国长城资产管理公司(下称：长城资管)、上海久阳投资管理中心(有限合伙)(下称：上海久阳)分别发出了《保函》，两家公司将合计在8.8亿元额度范围内为“11超日债”提供连带责任保证。
经测算，如果重整计划草案获得执行、长城资产管理公司和上海久阳承担相应保证责任，“11超日债”本息将全额受偿。
“(股票)复牌以后连续涨停的可能性较大”，有*ST超日股民乐观表示。
根据重整计划草案，协鑫集团旗下江苏协鑫能源有限公司(下称“江苏协鑫”)为本次重整的牵头人，其将在完成投资后成为*ST超日的控股股东，负责*ST超日的生产经营；嘉兴长元、上海安波、北京启明、上海韬祥、上海辰祥、上海久阳、上海文鑫和上海加辰这8家为财务投资者，主要为*ST超日债务清偿、恢复生产经营提供资金支持。
“以协鑫集团为首的投资人接手超日太阳，在完成重整上市后将会产生巨大收益”，这一条此前在大额普通债权人联合声明中，成为大额普通债权人要求提高受偿比例的一大理由。
根据重整计划草案，*ST超日法律主体不变，经重整的公司仍是一家在交易所上市的股份有限公司。
协鑫方面也表达了对经营*ST超日的信心。其将通过重整的债务重组收益及恢复生产带来的经营性利润，使*ST超日2014年实现净资产为正，经审计的净利润及扣除非经常性损益后的净利润均可达到正值，且经审计的营业收入不低于一千万元，并通过更换管理人员、恢复生产、拓展市场，使*ST超日具备持续经营能力，在2015年实现恢复上市。
同时，江苏协鑫还承诺，将使*ST超日2015年、2016年实现的经审计的归属于母公司所有者的净利润分别不低于6亿元、8亿元。甚至于，如果实际实现的净利润低于上述承诺净利润，由江苏协鑫以现金方式就未达到利润预测的部分对*ST超日进行补偿。
值得说明的是，在召开第二次债权人会议前的10月22日，*ST超日发布公告称，管理人公开拍卖超日太阳持有的6家子公司股权，包括上海超日国际贸易有限公司100%股权、上海超日太阳能工程有限公司89%股权、上海超日(九江)太阳能有限公司100%股权、洛阳赛阳硅业有限公司100%股权、上海卫雪太阳能科技有限公司100%股权和西藏日喀则市超日国策太阳能应用有限责任公司80%股权。其原因是这6家子公司“持续处于亏损状态且短期内难以扭亏为盈”。
拍卖结果显示，6家子公司股权各自拍卖价格均为1万元，拍卖共得6万元。而这6家子公司对应的负债高达45亿元，即相关债务已经提前在做清理。
协鑫集团人士透露，在方案通过后，下一步需要等待法院的裁定，其后将尽快恢复*ST超日的运营。
值得一提的是，在*ST超日通过“生死考”、各方皆大欢喜的背后，有关注此事的律师表示，股民和已经割肉卖出债券的债民，可能因对此结果不满而“维权”。
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