2023-12-22 09:26
昨日电新大反弹之前，在基本面的利好拐点下市场并不理会。我的理解只能是刻意为之，直至上证指数击穿2900点。
1、组件出口数据同环比改善，11月组件出口15GW，同比增40%+，环比增长15%。结合东南亚组件产能出口数据进一步抬高，出口数据进一步好转。
2、美国十年期国债利率已大幅走低。
3、产业链供给端有望改善，多家跨界者已实质退出产能。
……
然而就在美股太阳能股票强劲反弹一周以后，A股光伏迟至昨日才反弹。而美股逆变器龙头一度接近翻倍的反弹势头。
根据11月最新出口数据来看：
组件板块，同环比改善明显（出货量口径），但我们看到印度需求增量明显，而欧洲同环比仍然大幅走弱。逆变器11月环比回升，但欧洲环比仍然下行6.6%。
从高频数据来看好像也不是十分理想，虽然组件出口数据同环比改善，但主要原因是对印度及巴西等地改善所致。今年热门区域，南非组件及逆变器方面同比下滑，环比改善。
市场将“产能过剩”不断深化演绎，同时，电新也是权重及基金重仓板块的代表，电力新能源持续的弱势容易将整个市场带向持续走弱的趋势之中。我们应该把电力新能源走势与整个市场博弈思路联系起来，可能更好的理解出清如此厉害的原因。
希望市场可以从短视的“产能过剩”思维中转向“门槛提高”及“剩者为王”的终极格局中来，展望未来长期的市场空间。今年电新的整体调整亦是行业迭代与一体化大发展期间的较大波动而已。
我们期待供给端改善、行业门槛大提高、技术迭代、海内外持续降息周期等周期性逻辑共振下的大机会。
矫枉必过正，勿死而生。
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