(记者陈艳清)2015年光伏行业可谓“春风得意”，不仅摘得全球装机第一的桂冠，政府层面也出台多项措施为光伏发展保驾护航。光伏产业进入“黄金发展期”，吸引大量资本涌入。数据显示，2015年，我国光伏相关行业投资约1000亿元，同比增长近40%。据测算，“十三五”时期，中国每年将新增1500万~2000万千瓦的光伏发电。如果以每瓦投资成本7元计算，预计2016年进入光伏电站开发的资金将超过千亿。
光伏投资“高烧不退”，繁荣背后却显现出行业痛点：囿于传统的项目收益评估工具考量因素较为单一，电站投资者在进行决策时，往往难以进行系统科学的风险评估和价值判断，导致资金进场之后陷入“冰火两重天”的尴尬局面。
传统项目收益评估工具依据不足
一般情况下，光伏电站投资者偏爱太阳能资源丰富的地区。实际上，传统意义上光辐照资源最好的地区并非一定有最高的投资价值。这与投资者采用的该地区太阳能资源数据和投资模型有着直接的关系。据了解，在建电站时，目前电站投资者采用的辐照资源数据多为NASA数据，而远景能源光伏产品业务总经理孙捷则认为，NASA数据与电站实际地面接收到的数据，中间的差值可能达到百分之二十几。在光伏电站长达25年的运行周期，将涉及百万或者千万的投资差额，资源数据的不准确，导致电站投资者在投资初期就已“跑偏”。
此外，目前国内大多数企业在投资的时候，每一家都有自己的投资模型，没有把各个因素都包括起来的评估工具，以前投资商更多的关注IRR(内部投资收益率)，然而IRR的影响因素非常多，且IRR是个动态概念，它是不断在变的。一些电站在运行以后发现，很多时候实际的运行情况达不到原来设计的IRR。
在过去几年里，一些在辐照资源很丰富的地区建设的电站，面临弃光限电问题、补贴延期发放的问题、雾霾和沙尘天气的问题等等，对电站的实际收益产生很大的影响，项目的投资收益大打折扣。
以江西某项目为例，补贴拖欠三年，现金流减少1.9亿元，IRR严重下滑。
如上图案例所示，补贴的拖欠对企业的投资回报率和现金流的影响很大，这些区域性的系统性的风险，都是需要在光伏电站投资时进行考量的。
除此之外，在前期电站开发投资的时候，同一地区不同地理位置之间的IRR如何比较也是投资者经常面临的困惑。
六大维度考量直击行业痛点
针对以上行业痛点，远景能源与中国气象局风能太阳能资源中心等部门结合辐照资源、电价补贴、限电、土地成本、可开发容量、自然风险六大维度，建立覆盖全国的集中式光伏电站投资价值数据库，提出集中式光伏电站的“投资价值指数”，推出《2016年中国光伏资源投资价值地图(集中式电站篇)》，打造符合中国本土的资源数据库和投资模型。
太阳能资源数据，是电站投资者进行投资的基础参考数据，在辐照资源数据统计上，远景能源基于气象局98个二级站的网点，又复合上了相关机构的数据库，再加上远景自己持有的将近2GW的电站气象数据，最终形成辐照资源数据库。
在投资价值指数中，以辐照资源为基础，远景能源创造性的将弃光限电，补贴、土地成本等所有因素放在一个公式里，变成一把尺子，用一把尺子去衡量不同地区的含金量，从而形成集中式光伏电站理性投资的“价值寻宝图”，为电站投资者提供价值标尺和决策支持。
上述公式反映了在一个地区进行集中式电站投资时在考虑风险因素后的收益预期。从指数的计算上看，指数的基础是：等效发电小时数×电价和补贴，反映了发电量的收益。在此基础上，通过限电、土地、可开发容量、自然风险等参数进行修正，以反映不同风险情况下，投资收益预期的折减情况。据了解，远景能源根据不同地区独有的情况，对敏感性影响因素予以额外修正。最后将指数进行归一化处理，以方便对不同地区进行横向比较。
我国太阳能资源区分为三类，自2016年1月1日起，我国光伏标杆上网电价执行新标准，I、II类资源区分别降低10分钱、7分钱，III类资源区降低2分钱。根据上网电价这一变量要素，利用投资价值指数公式计算可得出，上网电价的下调，使三类资源区的投资价值显现。
如图所示，III类资源区与I、II类资源区相比，投资价值得到凸显。III类资源中大部分地区不存在限电问题，并且在新的电价调整政策下，III类资源区受到的影响最小，加上部分地区对集中式光伏电站有较好的鼓励政策和补贴优惠，这些都是III类资源区投资价值得以提升的原因。
打通金融与光伏中间环节寻找价值洼地
光伏电站投资涉及金融和光伏两个行业，如何减轻信息不对称，打通两个行业中间环节，是两个行业完美结合的关键。远景能源光伏产品业务副总经理、阿波罗气象解决方案负责人高明认为，金融机构最关心的是当地限电的情况和补贴是否到位，因为这个直接影响它的经济性和还款能力。
针对金融机构的关注点，在集中式电站资源期，远景能源的风险评级主要考察三个维度，一是电网的接入消纳，因为西部地区限电严重；二是电站建设的合规性，考察集中式电站手续是不是齐全，用地是否规范；三是土地性质，这对未来的造价都会有一定的影响。在做完风险评估之后，远景能源会去量化这些风险，最后给客户一个量化后的，对于现金流的测算，最终转换成金融机构能够接受的语言，让金融机构能够做决策做判断。
如同水往低处流一样，资金也会向交易成本低的地方集中，这一“洼地效应”，同样适合光伏领域。在远景2016年中国光伏资源投资价值地图中，从投资收益和投资风险两个方面对价值洼地进行分析，为电站投资者投资决策提供依据。其中，投资收益主要考察了辐照资源、上网电价、补贴及落实情况等；投资风险主要考察了限电及其趋势、土地成本、可开发容量、自然风险等。
指数显示，西北地区的集中式光伏电站投资价值指数整体上有所下降，风险有所提高，但仍有价值洼地值得关注，如蒙西地区。集中式光伏电站的投资整体从西北地区向中东部地区转移，中东部一些地区投资价值明显提高，形成价值洼地，值得投资者关注。
远景能源表示，《2016年中国光伏资源投资价值地图》将全方位支持其业务与产品，以阿波罗气象为基础，结合阿波罗光伏云和阿波罗评级，打造一个可闭环服务链，用阿波罗的资产管理方法，把电站资产管起来，服务于电站投资者、银行等金融机构、光伏企业等部门，引导光伏投资行业告别野蛮生长，走向理性繁荣。
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