投资要点:
事件:国务院常务会议,支持光伏产业走出困境并健康发展
光伏产业是新能源的重要方向,要在努力巩固国际市场的同时,用改革的办法,发挥市场机制作用,着力激发国内市场有效需求,推动产业创新升级:
1加强规划和产业政策引导,促进合理布局,重点拓展分布式光伏发电应用。
2电网企业要保障配套电网与光伏发电项目同步建设投产,优先安排光伏发电计划,全额收购所发电量。
3完善光伏发电电价支持政策,制定光伏电站分区域上网标杆电价,扩大可再生能源基金规模,保障对分布式光伏发电按电量补贴的资金及时发放到位。
4鼓励金融机构采取措施缓解光伏制造企业融资困难。
5支持关键材料及设备的技术研发和产业化,加强光伏产业标准和规范建设。
6鼓励企业兼并重组、做优做强,抑制产能盲目扩张。
观点:
我们认为会议主要强调了以下三个方面:1)完善电价补贴,建立市场机制,同时强调分布式的发展模式。2)加强电站模式的“后勤保障”支持,利于BT模式的顺利开展。3)鼓励重组,优质企业的融资困难得到舒缓,设备辅材类企业可能获得科技补贴。
比较确定的是,会议解决了光伏电站并网不及时、限电、补贴滞后等问题,使光伏发电项目的商业价值真正显现。但国内的市场规模是否会超预期,还要看后续的补贴电价细则。我们推断,中西部大型电站的规模仍将维持不变,发展潜力主要还是看分布式项目,及东部地区的大型电站。
预计相关的政策细则会逐步颁布,支持力度及整合的引导方式将逐步明确:光伏补贴方案,行业准入门槛、可再生能源配额制、税惠、补贴基金上调等。
投资建议:
涉足国内电站的企业会从中受益,如海润光伏、航天机电、阳光电源,但需注意估值过高的风险。
行业整体供需在逐渐转向平衡,但行业竞争的差异化加剧,市场的增量更多的被一线厂商所消化,中小企业可能会长期维持低开工率。
风险提示:企业估值较高的风险
扫一扫关注微信
