事件:2013年8月6日,时值中欧光伏“价格承诺”协议正式实施的第一天,央视新闻联播头条对我国光伏产业寻求差异化转型之路进行了报道。公司作为光伏产业差异化转型的杰出代表首次登上了央视的头条报导中。在报导中,公司技术骨干张雪囡女士指出了常规的光伏发电和公司将要开展的差异化光伏发电技术之间的最大区别:常规的光伏发电成本在0.7元-0.8元/度,而公司开展的高效光伏电站的发电成本有望做到0.4元/度以下。
央视在这样一个特殊的日子选择中环股份作为标杆和旗帜来畅谈光伏产业转型升级,我们认为至少传达了下面三点意思。
光伏行业到了转型升级的时刻了,技术进步将是最优路径。用商务部部长高虎城的话来说,(中欧光伏“价格承诺”协议正式实施),“这是一次升级和提高质量的一个机会”。
掌握核心技术,具备核心竞争力的企业将极大受益产业政策。国务院《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》发布,国家扶持和发展光伏产业的决心是坚定的,但对产业升级的要求也是明确的。我们判断,与中环股份为代表具备核心技术能力的企业有望在竞争中获得政策的大力支持,并真正向具备国际化竞争力的公司迈进。
公司开展的高效光伏电站的发电成本有望做到0.4元/度以下,光伏平价上网值得期待,大规模复制是大概率事件。0.4元/度是一个与火电发电相匹配的成本水平。公司一贯态度审慎,电视平台的再次宣言更彰显了公司达成该目标的信心。另一方面,0.4元/度以下光伏发电成本具备了在中国广大西部地区规模复制的能力,联系到合作伙伴SunPower的布局及其股东背景,公司有望携手SunPower迈上国际化的道路,公司和SunPower共同倡导的“蓝天替代煤”的梦想渐行渐近。
维持公司“强烈推荐”评级。我们对光伏行业的观点:1)光伏只有实现平价上网才具有长期的生命力,技术进步是实现平价上网的最优路径;2)高转换效率产品最具潜力的降发电成本方向之一,单晶产品将会长期走强,N型单晶硅片将逐渐成为单晶主流;3)具备半导体基因的公司将在单晶的竞争中胜出。中环股份的行业领先的单晶CFZ技术和SunPower公司的C7系统可以实现完美的技术互补。我们看好双方合作电站营运模式的快速复制能力。维持公司“强烈推荐”评级。
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